Η παράλογη πληθωρικότητα είναι ένας όρος που πολλοί χρηματοδότες θα αναγνωρίσουν αμέσως. Αυτές οι δύο λέξεις που χρησιμοποιήθηκαν σε σχέση με τη βιομηχανία dot.com από τον Alan Greenspan κατά τη διάρκεια μιας ομιλίας σε ένα δείπνο το 1996 είχαν άμεση παγκόσμια επίδραση στις επενδύσεις σε αυτόν τον κλάδο. Έκτοτε, ο όρος συνδέεται με την ανάγκη προσεκτικής παρακολούθησης της περιγραφικής γλώσσας, ειδικά όταν μιλάμε από θέση εξουσίας. Από μόνος του, οι άνθρωποι χρησιμοποιούν πλέον την παράλογη πληθωρικότητα ως περιγραφή των επενδυτών που υπερεκτιμούν τις αγορές, σε αντίθεση με τη λογική, και το κάνουν με κίνδυνο να χάσουν τις επενδύσεις τους.
Το 1996, ο Άλαν Γκρίνσπαν ήταν πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ουάσιγκτον, θέση που κατείχε από το 1987 έως το 2006 και η θητεία του αναφερόταν στην τάση των επενδυτών να υπερεκτιμούν συγκεκριμένες αγορές, ειδικά τη βιομηχανία dot.com. Αυτός και άλλοι δεν είχαν συνειδητοποιήσει ότι μια τέτοια περιγραφή, η οποία θαφτεί στη μέση μιας ομιλίας, θα μπορούσε να έχει μια βαθιά επίδραση. Φυσικά, η ομιλία μεταδόθηκε, καθιστώντας την άμεσα διαθέσιμη σε ανθρώπους σε όλο τον κόσμο. Αυτό το φαινόμενο δεν οφειλόταν μόνο στην περιγραφή του Γκρίνσπαν, αλλά στο γεγονός ότι υπήρχε ακρίβεια και η έκρηξη της φούσκας του dot.com που συνέβη λίγα χρόνια αργότερα θεωρείται συχνά ότι προβλεπόταν από τις παρατηρήσεις του Γκρίνσπαν.
Το άμεσο αποτέλεσμα ήταν πολύ αισθητό. Την ημέρα αφότου ο Γκρίνσπαν είχε περιγράψει τις επενδύσεις σε αυτόν τον κλάδο ως παράλογη πληθωρικότητα, τα χρηματιστήρια έπεσαν κατά αρκετές ποσοστιαίες μονάδες σε όλο τον κόσμο. Στο Λονδίνο, το Τόκιο, το Χονγκ Κονγκ, τη Φρανκφούρτη και τις ΗΠΑ σημειώθηκε μείωση έως και XNUMX% στις επενδύσεις. Ενώ οι αγορές ανέκαμψαν μέσα σε λίγες μέρες, όλοι οι οικονομολόγοι έμαθαν πόσο εύκολο ήταν να επηρεάσουν την αγορά με λίγες μόνο λέξεις. Ωστόσο, ο Γκρίνσπαν δικαιώθηκε στην περιγραφή του, όπως αποδεικνύεται από την μετέπειτα σχεδόν πλήρη κατάρρευση των δαπανών στις βιομηχανίες dot.com.
Εκτός από το ότι ο όρος είναι γνωστός ως ένα άθλιο μάθημα ως συνέπεια του να μιλάς για την κατάσταση των αγορών, είναι επίσης γνωστός πλέον ως περιγραφικός κάθε επένδυσης σε μια αγορά που δεν δικαιολογείται. Ένα άλλο παράδειγμα παράλογης πληθωρικότητας συνέβη με τις επενδύσεις στην αγορά κατοικίας και τις συνοδευτικές χρηματοοικονομικές βιομηχανίες που τις υποστηρίζουν. Οι επενδύσεις κορυφώθηκαν πολύ πάνω από ό,τι δικαιολογείται ορθολογικά, οδηγώντας σε βαθιές επιπτώσεις όταν η αγορά κατέρρευσε. Πολλές φορές, όταν οι επενδυτές κερδοσκοπούν αδικαιολόγητα, μπορούν να δημιουργήσουν φούσκες αυξημένων επενδύσεων που τελικά σκάνε, με σοβαρές συνέπειες.
Irrational exuberance είναι επίσης το όνομα ενός βιβλίου του 2005 του Robert J. Shiller, καθηγητή οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Yale. Η φράση παραμένει ευρέως γνωστή ως συνθηματικές λέξεις που προκαλούν μια προειδοποιητική ιστορία για τις επιπτώσεις της γνώμης των ειδικών στις επενδύσεις. Επιπλέον, παραμένει μια περιγραφή κερδοσκοπίας χωρίς ορθολογική αξιολόγηση.