Γνωστός και ως τύπος απόδοσης στη λήξη, η εξίσωση απόδοσης στη λήξη είναι ένας μαθηματικός τύπος που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της συνολικής ετήσιας απόδοσης που θα λάβει ένας επενδυτής εάν ένα περιουσιακό στοιχείο όπως ένα ομόλογο κρατηθεί μέχρι τη λήξη. Η ιδέα πίσω από αυτό το είδος εξίσωσης είναι να βοηθήσει τους επενδυτές να καθορίσουν εάν η συνέχιση της διατήρησης του περιουσιακού στοιχείου αξίζει τον χρόνο και την προσπάθεια ή εάν το περιουσιακό στοιχείο πρέπει να πουληθεί και τα έσοδα να χρησιμοποιηθούν για την εξασφάλιση ενός διαφορετικού περιουσιακού στοιχείου. Αν και κάπως περίπλοκη, η εξίσωση απόδοσης στη λήξη διευκολύνει τη διασφάλιση ότι το επίπεδο απόδοσης είναι σύμφωνο με τους στόχους του επενδυτή.
Τα βασικά της εξίσωσης απόδοσης στη λήξη απαιτούν τον προσδιορισμό της αρχικής τιμής αγοράς του περιουσιακού στοιχείου, του επιτοκίου που ισχύει και του αριθμού των ετών που απομένουν έως ότου το περιουσιακό στοιχείο φτάσει στην πλήρη λήξη. Ο προσδιορισμός του πραγματικού αριθμού δολαρίων της ετήσιας πληρωμής τοκομεριδίου που σχετίζεται με την έκδοση ομολόγου είναι επίσης ζωτικής σημασίας για τη χρήση της εξίσωσης. Ο προσδιορισμός της ονομαστικής αξίας στην οποία το περιουσιακό στοιχείο θα μπορούσε να πωληθεί επί του παρόντος θα βοηθήσει επίσης στον προσδιορισμό της τρέχουσας απόδοσης έως τη λήξη (YTM).
Ενώ η δομή μιας εξίσωσης απόδοσης έως τη λήξη μπορεί να είναι κάπως τρομακτική, οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι μπορούν συχνά να βοηθήσουν τους επενδυτές να καθορίσουν πώς να τακτοποιήσουν τα απαιτούμενα δεδομένα έτσι ώστε ο τύπος να είναι λιγότερο τρομακτικός. Δεδομένου ότι η διαδικασία απαιτεί τη συσχέτιση ορισμένων δεδομένων με άλλους παράγοντες, η εξίσωση μπορεί να υπολογιστεί σε τμήματα ή προσαυξήσεις. Καθώς κάθε τομέας επιλύεται, ο επενδυτής πλησιάζει στον προσδιορισμό της απόδοσης έως τη λήξη με τη μορφή ενός ποσοστού που μπορεί εύκολα να μετατραπεί σε πραγματικό ποσό. Από εκεί και πέρα, είναι απλό να προσδιοριστεί εάν η τρέχουσα απόδοση έχει υποχωρήσει κάπως, λόγω της μετατόπισης των επιτοκίων που ισχύουν για ομόλογα με μεταβλητό επιτόκιο ή εάν η απόδοση εξακολουθεί να βρίσκεται εντός ενός εύρους που ευθυγραμμίζεται με την αναμενόμενη απόδοση που προβλέπει ο επενδυτής.
Το να αφιερώσετε χρόνο για να χρησιμοποιήσετε την εξίσωση απόδοσης έως τη λήξη είναι χρήσιμο για τους επενδυτές σε μερικά διαφορετικά σενάρια. Οι επενδυτές που κατέχουν ήδη το περιουσιακό στοιχείο μπορούν να βεβαιωθούν ότι η απόδοση παρακολουθείται σε ένα επίπεδο που θεωρείται αποδεκτό, το οποίο με τη σειρά του υποδεικνύει ότι το περιουσιακό στοιχείο πρέπει να κρατηθεί. Οι επενδυτές που έχουν την ευκαιρία να αγοράσουν εκδόσεις ομολόγων με έκπτωση μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν αυτόν τον τύπο για να καθορίσουν εάν η απόδοση μέχρι τη λήξη είναι επαρκής για να δικαιολογήσει την αγορά του ομολόγου, δεδομένου του επιτοκίου και του χρόνου που απομένει πριν την πλήρη λήξη του ομολόγου. .