«Όταν εκδίδεται» είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στους επενδυτικούς κύκλους για να αναφέρεται σε καταστάσεις που αφορούν τίτλους που έχουν ανακοινωθεί σε δυνητικούς επενδυτές, αλλά δεν έχουν ακόμη διατεθεί προς πώληση σε αυτούς τους επενδυτές. Όταν συμβαίνει αυτό, ο τίτλος έχει εγκριθεί για διαπραγμάτευση στην αγορά και στην πραγματικότητα μπορεί να βρίσκεται ήδη σε ενεργό διαπραγμάτευση εν αναμονή της κυκλοφορίας της νέας έκδοσης. Η γενική ιδέα είναι ότι όταν εκδοθεί πραγματικά ο πρόσφατα εγκεκριμένος τίτλος, όλα θα είναι έτσι ώστε οι επενδυτές να ασκήσουν τα δικαιώματά τους, να ολοκληρώσουν τις συναλλαγές για την αγορά των μετοχών και να μπορούν να κάνουν χρήση του τίτλου με όποιον τρόπο θεωρούν κατάλληλο.
Στην πραγματικότητα, η χρήση του όρου «όταν εκδόθηκε» είναι πραγματικά συντομογραφία για έναν ελαφρώς μακρύτερο προσδιορισμό που είναι γνωστός ως «όταν και αν εκδόθηκε». Όπως υποδηλώνει το όνομα, η δυνατότητα να αποκτήσετε πραγματικά τον έλεγχο των μετοχών θα ξεκινήσει μόνο μία φορά και εάν οι μετοχές εκδοθούν τελικά. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ακριβώς επειδή μια έκδοση ενός τίτλου έχει προγραμματιστεί, εγκριθεί και μπορεί να διαπραγματευτεί σε μια αγορά, η εκδότρια εταιρεία δεν παραιτείται από την επιλογή της καθυστέρησης ή ακόμη και της ακύρωσης της έκδοσης. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές τείνουν να θεωρούν ότι οι τίτλοι που έχουν προγραμματιστεί να υποστούν διάσπαση ή ακόμα και εντελώς νέες εκδόσεις δεν είναι ολοκληρωμένες μέχρις ότου αυτή η έκδοση είναι ενεργή και θεωρείται πλήρως και πλήρως εκδομένη.
Εφόσον ο τίτλος που εκδόθηκε δεν είναι ακόμη άμεσα διαθέσιμος, η διαδικασία για τον προσδιορισμό της τιμής μονάδας είναι συχνά λίγο διαφορετική από άλλες εκδόσεις που έχουν ήδη καθιερωθεί στην αγορά. Αυτό συμβαίνει επειδή η τιμή κουπονιού που σχετίζεται με τη νέα έκδοση δεν μπορεί να προσδιοριστεί εύκολα παρά μόνο αφού ολοκληρωθεί η έκδοση. Για το λόγο αυτό, η βάση απόδοσης που προβλέπεται για τον τίτλο κατά την έκδοση θα παίζει συχνά ρόλο στον καθορισμό του επιπέδου τιμολόγησης που είναι διατεθειμένοι να χρησιμοποιήσουν οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές ως μέρος της διαδικασίας συναλλαγής, καθιστώντας δυνατό τον προσδιορισμό μιας πιθανής τιμής που θα ισχύει για την ημερομηνία που ολοκληρώθηκε πλήρως η διαδικασία έκδοσης.
Δεν είναι ασυνήθιστο για επενδυτές που θέλουν να εισέλθουν στην αρχή μιας έκδοσης τίτλων να ξεκινήσουν συναλλαγές που αφορούν την έκδοση τίτλων. Ανάλογα με τον βαθμό ενδιαφέροντος που δημιουργείται στη νέα έκδοση, ορισμένοι επενδυτές μπορεί ακόμη και να είναι σε θέση να αγοράσουν μετοχές εκ των προτέρων, να τις κρατήσουν εν αναμονή της πραγματικής ημερομηνίας έκδοσης και στη συνέχεια να τις πουλήσουν για κέρδος λίγο μετά την ολοκλήρωση της έκδοσης. Υπάρχουν μάλιστα περιπτώσεις ορισμένων επενδυτών να βγάζουν χρήματα αγοράζοντας τους τίτλους όταν εκδόθηκαν νωρίς και τους πουλούσαν λίγο πριν από την ημερομηνία έκδοσης που ανακοινώθηκε και κερδίζουν απόδοση, με βάση τον ενθουσιασμό που έχει δημιουργήσει η νέα έκδοση στην αγορά.