Η ανοχή κινδύνου αναφέρεται στο ύψος του κινδύνου που είναι διατεθειμένος να δεχτεί ένας επενδυτής σε μια επένδυση. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν την ανοχή κινδύνου τους για να καθορίσουν πώς θα κατανείμουν τις επενδύσεις τους στο χαρτοφυλάκιό τους. Χρησιμοποιούν επίσης τα επίπεδα ανοχής κινδύνου για να εξασφαλίσουν ότι τα χαρτοφυλάκια τους είναι επαρκώς διαφοροποιημένα.
Συχνά, στις επενδύσεις, υπάρχει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ κινδύνου και απόδοσης της επένδυσης. Για παράδειγμα, η διατήρηση χρημάτων σε τραπεζικό λογαριασμό θεωρείται επένδυση χωρίς κίνδυνο στις περισσότερες χώρες, επειδή οι ασφαλιστές, όπως η Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) στις Ηνωμένες Πολιτείες, εγγυώνται ότι τα χρήματα θα είναι ασφαλή εντός της τράπεζας. Τα χρήματα δεν μπορούν να χαθούν, αλλά κερδίζουν επίσης πολύ χαμηλή, εάν υπάρχει, απόδοση επένδυσης. Με άλλα λόγια, η τράπεζα πληρώνει σε έναν επενδυτή ένα πολύ μικρό επιτόκιο ή και καθόλου τόκο για να κρατήσει τα χρήματα στην τράπεζα.
Καθώς μια επένδυση γίνεται πιο επικίνδυνη, ο ρυθμός απόδοσης αυξάνεται. Τα πιστοποιητικά καταθέσεων και τα γραμμάτια του Δημοσίου, για παράδειγμα, πληρώνουν υψηλότερο επιτόκιο από τους τραπεζικούς λογαριασμούς, επειδή υπάρχει ελαφρώς μεγαλύτερος κίνδυνος που σχετίζεται με αυτές τις επενδύσεις. Εξακολουθούν να πληρώνουν χαμηλότερο ποσοστό απόδοσης από τις μετοχές ή τα αμοιβαία κεφάλαια, καθώς υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος απώλειας όταν επενδύουν σε μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια.
Κάθε επενδυτής καθορίζει σε τι είναι διατεθειμένος να επενδύσει με βάση την ανοχή του κινδύνου. Ένας επενδυτής που αποστρέφεται τον κίνδυνο έχει χαμηλή ανοχή κινδύνου και επομένως επιλέγει ασφαλέστερες επενδύσεις. Θα κερδίσει πολύ χαμηλότερο επιτόκιο από έναν επενδυτή που είναι διατεθειμένος να αναλάβει περισσότερο ρίσκο —ειδικά εάν ο άλλος επενδυτής προβεί σε άκρως κερδοσκοπικές επενδύσεις με δυνατότητα πολύ υψηλού κέρδους— αλλά θα έχει επίσης μια σχετικά μικρή πιθανότητα να χάσει ολόκληρη την επένδυσή του.
Η ανοχή κινδύνου ενός επενδυτή συνήθως αλλάζει με την πάροδο του χρόνου. Οι νεότεροι επενδυτές μπορούν να αντέξουν οικονομικά να αναλάβουν περισσότερους κινδύνους, καθώς συνήθως δεν θα χρειαστούν τα έσοδα από τις επενδύσεις τους για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και επειδή έχουν την πολυτέλεια να περιμένουν να αλλάξει μια αγορά. Οι ηλικιωμένοι επενδυτές γενικά αποστρέφονται περισσότερο τον κίνδυνο καθώς γερνούν, μετατοπίζοντας την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιό τους από κυρίως μετοχές σε ομόλογα και άλλες ασφαλέστερες επενδύσεις, καθώς μπορεί να μην μπορούν να περιμένουν την ύφεση της αγοράς πριν χρειαστεί να αρχίσουν να αντλούν στις επενδύσεις τους. Οι συνταξιούχοι σταθερού εισοδήματος είναι συνήθως οι πιο απρόβλεπτοι από τον κίνδυνο, καθώς εξαρτώνται αποκλειστικά από το εισόδημα από τα περιουσιακά τους στοιχεία για να ζήσουν και δεν έχουν την πολυτέλεια να χάσουν το κεφάλαιό τους σε μια κακή ή επικίνδυνη επένδυση.