Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας είναι η χρηματοοικονομική της δομή μείον τις τρέχουσες υποχρεώσεις, γεγονός που αφήνει το μείγμα μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης της επιχείρησης. Η κεφαλαιακή διάρθρωση αποτελείται από πάγια στοιχεία ενεργητικού, όπως χρέος, μόνιμες συμμετοχές και μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Ο τρόπος δομής της μόνιμης χρηματοδότησης είναι η κύρια εστίαση πολλών τύπων θεωρίας κεφαλαιακής διάρθρωσης. Αυτές οι θεωρίες περιλαμβάνουν την υπόθεση της ανεξαρτησίας, την υπόθεση της εξάρτησης και αρκετές μέτριες θεωρίες που ισορροπούν μεταξύ ανεξαρτησίας και εξάρτησης.
Οι περισσότερες επιχειρήσεις προσπαθούν να επιτύχουν μια βέλτιστη κεφαλαιακή δομή, η οποία είναι ένας συνδυασμός πηγών χρηματοδότησης που ελαχιστοποιεί το κόστος άντλησης κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση νέων επιχειρήσεων. Η θεωρία της βέλτιστης κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι μοναδική για κάθε επιχείρηση, επομένως διαφορετικές επιχειρήσεις προσυπογράφουν διαφορετικές θεωρίες. Οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές χρησιμοποιούν ορισμένα στοιχεία κατά τον προσδιορισμό της κεφαλαιακής διάρθρωσης. Αυτά συχνά περιλαμβάνουν κοινές αξίες μετοχών, αναμενόμενα μερίσματα σε μετρητά, ίδια κεφάλαια, χρέος και κέρδη.
Η θεωρία της δομής της ανεξαρτησίας της πρωτεύουσας θεωρείται γενικά μια ακραία υπόθεση. Αυτή η θέση υπολογίζει ότι το κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας και οι τιμές κοινών μετοχών είναι ανεξάρτητες από την επιλογή της οικονομικής μόχλευσης της επιχείρησης. Σύμφωνα με τη θεωρία της ανεξαρτησίας, κανένα ποσό δανειακής χρηματοδότησης δεν μπορεί να επηρεάσει την τιμή της μετοχής της εταιρείας. Για την καταγραφή των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων στο πλαίσιο αυτού του συστήματος, οι λογιστές χρησιμοποιούν μια προσέγγιση αποτίμησης γνωστή ως καθαρό λειτουργικό εισόδημα ή NOI.
Η υπόθεση της εξάρτησης είναι το αντίθετο της θεωρίας της κεφαλαιακής διάρθρωσης της ανεξαρτησίας και συνήθως θεωρείται ακραία ιδέα. Αυτή η θεωρία υποθέτει ότι η μεγαλύτερη οικονομική μόχλευση μειώνει επ’ αόριστον το κόστος κεφαλαίου της εταιρείας. Θεωρείται ότι οι τάσεις της αγοράς κεφαλαιοποιούν ή προεξοφλούν τα αναμενόμενα κέρδη των κοινών μετόχων σε σχέση με τη ζήτηση για μετοχές της εταιρείας. Τα κέρδη γίνονται συνώνυμα με το καθαρό εισόδημα και την αξία των λογιστών χρησιμοποιώντας αυτήν την προσέγγιση καθαρού εισοδήματος ή NI.
Στην πραγματικότητα, οι περισσότερες επιχειρηματικές καταστάσεις απαιτούν μια θεωρία κεφαλαιακής διάρθρωσης που συνδυάζει ή μετριάζει αυτές τις δύο ακραίες θεωρίες. Η θεωρία της ανεξαρτησίας είναι εσφαλμένη επειδή η υπερβολική οικονομική μόχλευση μπορεί τελικά να οδηγήσει σε χρεοκοπία ή αποτυχία μιας εταιρείας. Η θεωρία της διάρθρωσης του κεφαλαίου εξάρτησης είναι εσφαλμένη, επειδή η χρηματοδότηση χρέους μπορεί, και συχνά αυξάνει την αξία των υπόλοιπων αποθεμάτων.
Η μετριοπάθεια έρχεται συχνά με τη μορφή φορολογικής ασπίδας, η οποία μετριάζει τη χρηματοδότηση χρέους επιτρέποντας αποτυχίες χρέους και προστατεύοντας τους επενδυτές μετοχών χρησιμοποιώντας τον φορολογικό κώδικα ως ασπίδα εξοικονόμησης κόστους. Αυτό διατηρεί το κόστος του κεφαλαίου κάπως ανεξάρτητο από τη μόχλευση, ενώ εξακολουθεί να αναγνωρίζεται ότι το χρέος μπορεί να επηρεάσει τις τιμές των μετοχών. Οι οικονομικοί διαχειριστές μπορούν να επιχειρήσουν να ελέγξουν το χρέος χρησιμοποιώντας υπολογισμούς χωρητικότητας χρέους που υπολογίζουν το μέγιστο ποσοστό του χρέους που μπορεί να παραδοθεί από την κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας.