Η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας είναι ο συνδυασμός πηγών χρηματοδότησης που παρέχουν στην επιχείρηση μακροπρόθεσμο εισόδημα. Κάθε επιχείρηση χρησιμοποιεί διαφορετικό συνδυασμό μακροπρόθεσμων πηγών χρηματοδότησης, αλλά τα υποτυπώδη μοντέλα κεφαλαιακής διάρθρωσης δίνουν στους οικονομικούς διαχειριστές μια βάση και μια κατεύθυνση. Τα μοντέλα κεφαλαιακής διάρθρωσης περιλαμβάνουν το μοντέλο εξάρτησης, το μοντέλο ανεξαρτησίας, τα μέτρια μοντέλα και το μοντέλο της σειράς ραμφίσματος.
Τα βασικά στοιχεία των μοντέλων κεφαλαιακής διάρθρωσης περιλαμβάνουν τη χρηματοδότηση με χρέος και τη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια. Η χρηματοδότηση με χρέος συνήθως λαμβάνει τη μορφή δανείων και ομολόγων και χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου, γνωστή και ως χρηματοδότηση επενδύσεων, η οποία περιλαμβάνει διαφορετικούς τύπους μετοχών. Οι διαφορές στα μοντέλα κεφαλαιακής διάρθρωσης βασίζονται στις πιθανές επιπτώσεις της χρηματοδότησης με χρέος στη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια. Η βάση κάθε μοντέλου είναι μια διαφορετική θεωρία των επιπτώσεων του χρέους.
Τα μοντέλα εξάρτησης πηγάζουν από τη θεωρία ότι τα ίδια κεφάλαια επηρεάζονται πάντα από τη χρηματοδότηση με χρέος, και οποιοδήποτε ποσό ληφθέντος χρέους αυξάνει το κόστος του κεφαλαίου. Σε αυτό το μοντέλο, κάθε καθαρό εισόδημα που αποκτά η εταιρεία αναμένεται να αντιστοιχεί στη συνολική αγοραία αξία της κοινής μετοχής της εταιρείας. Αυτό διατηρεί μια τέλεια σχέση μεταξύ εισοδήματος και ιδίων κεφαλαίων, αλλά, σε λειτουργικές αγορές, αυτή η τέλεια σχέση δεν υπάρχει σχεδόν ποτέ. Αντίθετα, το μοντέλο εξάρτησης μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως βάση για τη διάρθρωση του κεφαλαίου.
Ομοίως, οι περισσότερες επιχειρήσεις δεν θα μπορούσαν να ακολουθήσουν το μοντέλο ανεξαρτησίας, το οποίο θεωρεί ότι κανένα ποσό χρέους δεν μπορεί να επηρεάσει τα ίδια κεφάλαια μιας εταιρείας. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει ομόλογα και να χρησιμοποιήσει κεφάλαιο από αυτά τα ομόλογα για να πληρώσει υψηλότερα μερίσματα μετοχών. Σε άλλα μοντέλα, μια αύξηση στην πώληση των μετοχών θα συνδεόταν με τα αυξημένα μερίσματα και το αυξημένο χρέος, αλλά αυτό το μοντέλο δεν συνδέει τα κέρδη πίσω με το χρέος. Το μοντέλο της ανεξαρτησίας λειτουργεί με άλλους τρόπους, αρνούμενος να αναγνωρίσει την αρνητική επίδραση του χρέους στην ικανότητα της εταιρείας να αντλήσει ίδια κεφάλαια.
Δεδομένου ότι τόσο τα μοντέλα κεφαλαιακής διάρθρωσης της εξάρτησης όσο και της ανεξαρτησίας είναι ακραία, πολλές επιχειρήσεις χρησιμοποιούν μια μέτρια οικονομική δομή. Ορισμένες εταιρείες χρησιμοποιούν φορολογική ασπίδα για να προφυλαχθούν από το αυξανόμενο κόστος του χρέους. Άλλες επιχειρήσεις μπορούν να χρησιμοποιήσουν το μοντέλο ανεξαρτησίας σε θεωρητική βάση, ενώ διατηρούν έναν τρέχοντα υπολογισμό της πιθανότητας αποτυχίας ή χρεοκοπίας λόγω της χρηματοδότησης με χρέος. Εάν ο κίνδυνος γίνει πολύ υψηλός, η επιχείρηση μπορεί να αλλάξει μοντέλα ή να μειώσει το χρέος της.
Το μοντέλο της σειράς ραμφίσματος υπαγορεύει ότι μια επιχείρηση χρησιμοποιεί τους λιγότερο δαπανηρούς τρόπους για να συγκεντρώσει πρώτα κεφάλαια, μεταβαίνοντας σιγά σιγά σε πιο ακριβό κεφάλαιο εάν είναι απαραίτητο. Για παράδειγμα, σύμφωνα με τη θεωρία εντολών pecking μια εταιρεία μπορεί να ξοδέψει πρώτα μετοχικό κεφάλαιο, μετά εισόδημα και μετά χρεωστικό κεφάλαιο, εάν είναι απολύτως απαραίτητο. Τα χρεωστικά κεφάλαια συγκεντρώνονται και ξοδεύονται τελευταία επειδή είναι συχνά η πιο ακριβή μορφή χρηματοδότησης.