Ένα παράγωγο χρεόγραφο, που συχνά αποκαλείται απλώς «παράγωγο» στον χρηματοοικονομικό κόσμο, είναι ένα επενδυτικό μέσο που λαμβάνει την αξία ή την τελική του τιμή από την απόδοση κάποιου άλλου μέσου, συχνά μιας μετοχής, ενός ομολόγου ή ενός σταθερού κεφαλαίου. Κατά μία έννοια, λοιπόν, το αξιόγραφο αντλεί την αξία του από κάτι άλλο – εξ ου και το όνομα “παράγωγο”. Στα χαρτιά, αυτού του είδους η ασφάλεια δεν είναι παρά μια συμφωνία μεταξύ δύο συμβαλλόμενων μερών για την αγορά ή την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε σταθερή τιμή κατά ή πριν από μια ημερομηνία λήξης. Γίνεται πολύτιμο μόλις ολοκληρωθεί η συναλλαγή και στις σωστές συνθήκες μπορεί να είναι πολύ κερδοφόρο. Αυτό το είδος επένδυσης συχνά ευνοείται από τους επενδυτές, επειδή τους επιτρέπει να αποφύγουν πολλούς από τους κινδύνους επενδύσεων υψηλότερων μεριδίων και μπορεί να προσφέρει επιτακτικές αποδόσεις σε πολλές περιπτώσεις. Ωστόσο, όπως όλα σχεδόν τα χρηματοοικονομικά μέσα, τα παράγωγα ενέχουν κάποιο κίνδυνο. Οι επενδυτές είναι συνήθως συνετοί να ερευνούν προσεκτικά την απόδοση των κεφαλαίων πριν επενδύσουν και η διαβούλευση με έναν επαγγελματία πριν από την αγορά μπορεί επίσης να μειώσει τον κίνδυνο απώλειας.
Κατανόηση των χρηματοοικονομικών παραγώγων γενικά
Οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις έρχονται σε πολλές διαφορετικές μορφές και τα παράγωγα είναι συνήθως κάπως μοναδικά στο ότι δεν αποτελούν περιουσιακό στοιχείο από μόνα τους. Πράγματα όπως οι μετοχές, τα ομόλογα και τα εμπορεύματα, ακόμη και τα επιτόκια, συχνά γίνονται πιο εύκολα κατανοητά, επειδή λίγο πολύ είναι μόνα τους ως ανεξάρτητες εκμεταλλεύσεις που μπορούν να αποτιμηθούν και συχνά να αγοραστούν ή να πουληθούν μόνες τους. Τα παράγωγα, από την άλλη πλευρά, παίρνουν την αξία τους από την απόδοση αυτών και άλλων μέσων. Η αξία του παραγώγου καθορίζεται εξ ολοκλήρου με βάση την απόδοση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και τα δύο είναι αδιαχώριστα.
Οι άνθρωποι επενδύουν σε παράγωγους τίτλους όπως θα επένδυαν στην αγορά μετοχών ή ομολόγων γενικά. Μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν στις περισσότερες μεγάλες χρηματοπιστωτικές αγορές και συχνά έχουν τη δυνατότητα να δημιουργήσουν σημαντικά κέρδη.
Τύποι και παραλλαγές
Τα παράγωγα διατίθενται σε πολλές διαφορετικές μορφές, αλλά γενικά όλα εμπίπτουν ευρέως σε μία από τις ακόλουθες κατηγορίες: προθεσμιακές συμβάσεις, δικαιώματα προαίρεσης, μελλοντικά συμβόλαια και ανταλλαγές. Ωστόσο, αυτοί οι διάφοροι τύποι ταξινομούνται πιο οικεία ως είτε προθεσμιακές , που συνήθως εννοείται ότι περιλαμβάνει μελλοντικά συμβόλαια, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και συμβόλαια ανταλλαγής. ή, εναλλακτικά, με βάση την επιλογή, δηλαδή μια επιλογή κλήσης ή διάθεσης.
Είναι επίσης δυνατοί συνδυασμοί των προθεσμιακών τίτλων και των παραγώγων που βασίζονται σε δικαιώματα προαίρεσης. Μια προθεσμιακή σύμβαση παραγώγων, για παράδειγμα, υποχρεώνει έναν αγοραστή να αγοράσει και έναν πωλητή να πωλήσει με ίσο κίνδυνο σε αμοιβαία συμφωνημένη τιμή και σε καθορισμένη ημερομηνία ή εντός συμφωνημένου χρονικού πλαισίου. Οι συμφωνίες που βασίζονται σε δικαιώματα προαίρεσης παρέχουν στον κάτοχο μετοχών παραγώγων το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε μια συμφωνημένη τιμή κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου.
κύρια Οφέλη
Ένα χαρτοφυλάκιο βαρύ σε παράγωγα είναι συχνά ιδιαίτερα ελκυστικό για εκείνους τους επενδυτές που θέλουν να αντισταθμίσουν ή να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο τους όταν επενδύουν, αλλά και ορισμένοι άλλοι χρηματοοικονομικοί παράγοντες ενδιαφέρονται επίσης για παράγωγα μετοχών για διάφορους λόγους. Ίσως οι πιο εξέχοντες είναι εκείνοι οι κερδοσκόποι και οι διαιτητές που ενδιαφέρονται λιγότερο για τον συμψηφισμό ή την αντιστάθμιση του κινδύνου και αντ’ αυτού παρακινούνται από το μελλοντικό κέρδος που μπορεί να αποφέρει η κερδοσκοπία παραγώγων μετοχών. Ορισμένοι άλλοι παίκτες που συνήθως συμμετέχουν στην αγορά παραγώγων μετοχών είναι χρηματιστές, τράπεζες, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και σύμβουλοι διαπραγμάτευσης εμπορευμάτων.
Ένα τυπικό παράδειγμα συμψηφισμού ή αντιστάθμισης κινδύνου είναι όταν μια ξένη εταιρεία αγοράζει παράγωγους τίτλους που ορίζουν μια συγκεκριμένη νομισματική ισοτιμία σε μελλοντική ημερομηνία. Αυτό επιτρέπει, για παράδειγμα, σε μια αμερικανική εταιρεία που αγοράζει μετοχές σε μια γαλλική εταιρεία σε γαλλικό χρηματιστήριο να αντισταθμίσει τους κινδύνους που συνήθως συνδέονται με τις διακυμάνσεις των νομισμάτων διασφαλίζοντας ότι μια καθορισμένη μετατροπή νομίσματος σε δολάρια σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία πραγματοποιείται μέσω προηγουμένως συμφωνηθείσα σύμβαση παραγώγων μετοχών.
Δυνητικοί κίνδυνοι
Όπως σχεδόν όλες οι χρηματοοικονομικές συναλλαγές, τα παράγωγα δεν είναι απρόσβλητα από τον κίνδυνο και ορισμένοι επενδυτές κάνουν μόνοι τους. Όταν ερευνηθούν και εκτελεστούν σωστά, έχουν τη δυνατότητα να αποφέρουν συχνά σημαντικά κέρδη, αλλά δεν υπάρχει καμία εγγύηση και ακόμη και τα καλύτερα σχεδιασμένα σχέδια μερικές φορές αποτυγχάνουν. Είναι συνήθως συνετό για όλους τους επενδυτές να εξετάζουν τον κίνδυνο και την πιθανότητα απώλειας πριν επενδύσουν και να μην επενδύουν ποτέ περισσότερο από ό,τι μπορεί να χαθεί.