Co oznacza „ponad przydział”?

Kiedy akcje zaczynają być przedmiotem obrotu na rynkach akcji, wydarzenie to jest znane jako pierwsza oferta publiczna (IPO). IPO jest strategicznie planowane przez kierownictwo firmy odpowiedzialnej za nową emisję, bankierów inwestycyjnych i prawników, a szczegóły, takie jak termin, cena i liczba akcji, które zostaną sprzedane, są ustalane z wyprzedzeniem. Czasami zbroja jest zagięta i jeden z tych elementów nie działa. Gdy zostaje sprzedanych więcej akcji w ofercie publicznej niż jest dostępnych do obrotu, jest to znane jako nadwyżka przydziału.

Udział w IPO może być trudny dla przeciętnego inwestora indywidualnego. Często podczas sesji debiutanckiej akcje mają jeden z najlepszych dni handlowych, w wyniku czego inwestorzy IPO odchodzą z lukratywnymi zyskami. Inwestorzy instytucjonalni to duzi inwestorzy, w tym instytucje finansowe, które są w stanie nabyć dużą liczbę akcji i zdominować IPO, pozostawiając niewiele miejsca na udział w zyskach inwestora indywidualnego. W przypadku nadprzydziału akcji w ofercie publicznej inwestorzy, zarówno mali, jak i duzi, muszą poczekać, aby zobaczyć, czy inni inwestorzy zrezygnują z transakcji. W takim przypadku inwestorzy, którzy czekają na wynik nadprzydziału, mogą wziąć udział w ofercie .

Zanim nowa emisja zacznie się obracać na rynkach akcji, zespół profesjonalistów, w tym przynajmniej zarząd firmy i bankierzy inwestycyjni, może wyruszyć w road show. To mobilna platforma, w której omawiane są meritum zbliżającego się debiutu giełdowego. Podczas road show przedstawiciele IPO są w stanie ocenić zainteresowanie inwestorów nową emisją jeszcze przed rozpoczęciem notowań. Na podstawie odpowiedzi społeczności inwestorów ustala się szereg szczegółów, w tym liczbę akcji, które będą przedmiotem obrotu.

Bankierzy starają się uzyskać odpowiednią liczbę, aby nie było zbyt mało zakupionych akcji, a dyrektorzy firmy nie wyglądali na głupców. Cena musi osiągnąć równowagę, w której nie ma zbyt wielu zakupionych akcji, aby na stole nie pozostały żadne pieniądze. Jeśli faktycznie istnieje zbyt duży popyt na akcje w oparciu o liczbę wyemitowanych akcji, wynikiem jest nadmierny przydział.

Oprócz określenia liczby akcji, które będą przedmiotem obrotu, należy określić wartość tych akcji. Jeśli cena za akcję jest zbyt wysoka, może wystąpić niski popyt w dniu rozpoczęcia obrotu giełdowego. Niska cena nowych akcji może spowodować nadmierny przydział akcji.