Zewnętrzny broker to osoba, która inwestuje na rynkach akcji lub nieruchomości w imieniu własnym lub klientów, ale nie jest członkiem giełdy. Ponieważ tylko członkowie giełdy mogą oficjalnie przeprowadzać transakcje, zewnętrzny broker przekazuje swoje transakcje giełdowe członkowi odpowiedniej giełdy w celu podjęcia działań. Wyjątkiem od tej reguły są papiery wartościowe, którymi handluje się bezpośrednio w obrocie pozagiełdowym (OTC) lub elektronicznie poza rzeczywistymi giełdami papierów wartościowych, którymi obsługuje zewnętrzny broker.
Niektóre papiery wartościowe nie spełniają wymogów notowania na giełdzie ze względu na ograniczony wolumen obrotu na nich, niewystarczającą kapitalizację spółki i inne. Te papiery wartościowe, często nazywane akcjami groszowymi, są uważane za inwestycje wysokiego ryzyka, z którymi brokerzy agencyjni nie poradzą sobie. Jednym z podstawowych obowiązków zewnętrznego brokera jest zatem zawieranie transakcji tego typu papierami wartościowymi dla zainteresowanych inwestorów.
W obrocie nieruchomościami może być również zaangażowany pośrednik zewnętrzny, gdy agencja reprezentuje zarówno kupującego, jak i sprzedającego nieruchomość. Aby uniknąć konfliktu interesów w transakcji, agencja może zatrudnić zewnętrznego pośrednika, który będzie działał w imieniu kupującego lub sprzedającego. W branży nieruchomości zewnętrzny pośrednik może być określany jako pośrednik kupującego, gdy jest niezależnym agentem, który pomaga klientowi znaleźć dom lub nieruchomość komercyjną po uczciwej cenie, współpracując z innymi agencjami nieruchomości i ich ofertami.
W przeszłości, zwłaszcza w Wielkiej Brytanii, praca zewnętrznych brokerów była dyskredytowana jako działalność oszukańcza i była określana jako „opiekunowie sklepów z wiaderkami”. Taki broker prowizyjny w rzeczywistości nie kupował ani nie sprzedawał papierów wartościowych, ale zasadniczo stawiał na nie zakłady dotyczące tego, czy ich wartość wzrośnie lub spadnie w imieniu klientów. Było to podobne do handlu bukmacherskiego na hazard, chociaż wielu właścicieli sklepów z łyżkami prowadziło legalne firmy. Praktyka ta była również powszechna na rynku handlu towarami z siedzibą w Chicago w USA na początku XIX wieku, znanym jako „dół pszenicy”.
Podczas gdy zewnętrzne wymagania brokera mogą być łagodniejsze niż wymagania brokera zarejestrowanego w agencji, nadal muszą być spełnione pewne wymagania rządowe, aby aktywnie handlować papierami wartościowymi. W USA makler musi pracować w domu maklerskim przez cztery miesiące, zanim będzie mógł przystąpić do ogólnego egzaminu rejestrowego papierów wartościowych, po którym może działać samodzielnie. Niektóre stany w USA wymagają również od brokera zdania egzaminu z zakresu prawa stanowego jednolitego agenta papierów wartościowych. Inne kraje mają podobne wymagania, a Kanada wymaga, aby brokerzy byli licencjonowani poprzez zdanie dwóch części kanadyjskiego kursu papierów wartościowych (CSC) i Podręcznika praktyk postępowania. W Hongkongu broker musi pracować w licencjonowanym domu maklerskim przez trzy lata, a w Wielkiej Brytanii wymagane są dwa egzaminy zgodnie z tytułem XII, Chartered Institute for Securities and Investment.