Cel przejęcia, zwany również spółką docelową, to biznes, który chce nabyć inna firma. Zwykle przejęcia są określane jako wrogie lub przyjazne, w zależności od taktyki zastosowanej przez firmę licytującą. Cele przejęcia często można zidentyfikować na podstawie kilku cech, a identyfikacja firm, które mogą być celami, jest ważną częścią inwestowania.
Aby przejąć spółkę przejmowaną, spółka przetargowa musi nabyć większość akcji przejmowanej. Można tego dokonać, kupując akcje na wolnym rynku, przekonując akcjonariuszy do sprzedaży, przekonując zarząd spółki docelowej, że przejęcie leży w ich najlepszym interesie, lub wykorzystując wpływy w celu usunięcia członków rady, którzy mają inne zdanie. W przyjaznym przejęciu zarząd zgadza się, że przejęcie będzie korzystne; we wrogim przejęciu oferenci będą dążyć do uzyskania większości udziałów niezależnie od opinii zarządu.
Cel przejęcia będący przedmiotem wrogiej próby przejęcia przez firmę licytującą ma wiele różnych taktyk, aby odeprzeć niechcianych nabywców. W strategii białego rycerza trzecia firma, która chce powstrzymać oferenta przed nabyciem celu, kupi wystarczającą ilość akcji, aby zapobiec większości, nie będąc jednocześnie zainteresowaną nabyciem celu przejęcia dla siebie. Obrona szarego lub czarnego rycerza jest znacznie bardziej ryzykowna, ponieważ trzecia firma może chcieć uzyskać większość dla siebie, a firma docelowa pozostaje modląc się, aby obaj oferenci zablokowali się nawzajem.
W zależności od desperacji zarządu, cele przejęcia mogą spróbować jednego z wielu rodzajów obrony przed trucizną. Obejmują one zaciągnięcie ogromnego nowego zadłużenia, aby firma była mniej atrakcyjna dla oferentów, lub zapewnienie surowych kar dla akcjonariuszy w przypadku przejęcia firmy. W obronie spalonej ziemi firma zawiera umowy zapewniające likwidację wszystkich aktywów w przypadku przejęcia. Minusy tych surowych taktyk polegają na tym, że jeśli przejęcie się nie powiedzie, cel przejęcia jest wrażliwy ze względu na zaciągnięty dług lub zastosowaną taktykę.
Według ekspertów rynkowych, kilka znaków wskazuje na to, że firma może być lub stać się celem przejęcia. Małe firmy, które wypełniają nową lub niezwykłą niszę na rynku, prawdopodobnie zostaną przejęte przez duże korporacje, gdy udowodnią, że są w stanie zarobić. Firmy, które potrzebują dodatkowego finansowania, aby rozszerzyć dostępność swoich produktów ze względu na większy niż oczekiwano popyt, są również bardzo podatne na przejęcie. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli mała firma ma dobrą historię zysków, dobre oceny konsumentów i dobrze zarządzaną strukturę, będzie to pożądane dla dużych firm, które chcą zwiększyć swoje marże bez ryzyka rozpoczęcia zupełnie nowych przedsięwzięć.
Umiejętność odkrycia potencjalnego celu przejęcia może być niezwykle dochodową umiejętnością. Posiadanie udziałów w celu przejęcia może być korzystne, ponieważ kwota zapłacona za nie przez firmę przetargową będzie zwykle znacznie wyższa niż ceny na otwartym rynku. Doświadczeni inwestorzy są w stanie dostrzec cele przejęcia przed podjęciem jakichkolwiek prób przejęcia, co pozwala im zlikwidować swoje udziały na rzecz firmy przetargowej z najwyższą możliwą marżą zysku.