Oferta przejęcia to oferta kupna akcji spółki w ilości wystarczającej do przejęcia obecnego większościowego akcjonariusza. Istnieje wiele różnych strategii licytacji przejęcia, w tym przyjazne, wrogie i dwupoziomowe. Znaczące oferty przejęcia prawie zawsze powodują tymczasowe zmiany na rynku akcji, które mogą rosnąć lub spadać w zależności od opinii publicznej i opinii rynkowej o ofercie przejęcia.
W przyjaznym przejęciu firma lub osoby biorące udział w przetargu informują zarząd spółki docelowej. W zależności od złożonej oferty dyrektorzy rekomendują następnie akcjonariuszom przyjęcie lub odrzucenie oferty przejęcia. W małych firmach łatwiej jest zatwierdzić przyjazne przejęcie, ponieważ rada dyrektorów często stanowi większościowych akcjonariuszy. Jeśli jednak zarząd uzna, że akceptacja warunków nie leży w interesie spółki, może odrzucić ofertę przejęcia, co przygotowuje grunt pod wrogie przejęcie spółki docelowej.
Oferty przejęcia mogą zacząć być wrogie lub stać się wrogie, w zależności od strategii oferentów. Jeśli firma biorąca udział w przetargu próbuje kupić większość udziałów bez wcześniejszego poinformowania rady dyrektorów, uważa się to za wrogi manewr. Podobnie, jeśli zarząd odrzuci przyjazną ofertę przejęcia, oferent może zdecydować się na kontynuowanie ścigania akcjonariuszy bez udziału zarządu.
Wrogie przejęcia mogą być przeprowadzane na różne sposoby, prawie zawsze kończąc się katastrofą dla obecnego zarządu, jeśli strona przejmująca odniesie sukces. Spółka przetargowa może próbować wpłynąć na akcjonariuszy, aby w interesie spółki oddali głos na zarząd, stosując taktykę zwaną walką z pełnomocnikami. Mogą też po prostu kupić wszystkie dostępne na rynku akcje, aby zyskać wpływ na zmianę zarządu na członków wspierających przejęcie. W wezwaniu oferent może zaproponować zapłatę stałej ceny powyżej wartości rynkowej za akcje, którą zarząd może być zmuszony zaakceptować.
Istnieje wiele metod, które pomagają docelowej korporacji uniknąć wrogiego przejęcia, ale wiążą się one z ogromnym ryzykiem. W obronie białego lub szarego rycerza firma docelowa korzysta z pomocy innej korporacji, aby ich ratować, czasami oferując im niewiarygodne ustępstwa w zamian za zakup wystarczającej ilości akcji, aby sparaliżować oferenta przejęcia. Inne taktyki, zwane Jonestown, obroną przed samobójstwem lub zatruciem pigułkami, obejmują zaciąganie dużych kwot długów lub rozwadnianie wartości akcji w celu zmniejszenia atrakcyjności firmy docelowej dla oferentów.
W 2008 r., pośród medialnego szaleństwa, Microsoft zaoferował 46.6 mld USD oferty przejęcia internetowej firmy Yahoo. To, co byłoby największym przejęciem w historii Microsoftu, zakończyło się fiaskiem po tym, jak wielokrotne próby wrogiego przejęcia zostały odrzucone przez zarząd Yahoo. Gdy stało się jasne, że Microsoft będzie musiał przeznaczyć znacznie więcej pieniędzy niż początkowo zamierzał, oferta została odrzucona. Analitycy branżowi sugerują, że to przejęcie byłoby niekorzystne dla obu firm i spowodowałoby 15% utratę miejsc pracy dla pracowników Yahoo.
Dla konsumentów obawy związane z ofertami przejęcia polegają na tym, że na rynku jest mniej możliwości wyboru, co często skutkuje wzrostem cen i mniejszą konkurencją. W przypadku pracowników w firmie, do której odniesiono sukces, nowe kierownictwo może często prowadzić do utraty miejsc pracy i poważnego zakłócenia ustalonego łańcucha dowodzenia. Generalnie oferta przejęcia jest postrzegana jako dobra dla korporacji, zła dla konsumenta i pracowników niższego szczebla. Krytycy postrzegają również ofertę przejęcia jako śliski stok, który może prowadzić do naruszenia przepisów antymonopolowych i wymaga poważnych parametrów prawnych.