Contango to zjawisko na rynku, które polega na porównaniu ceny kontraktów futures z ceną spot danego papieru wartościowego. Zasadniczo oznacza to, że oczekuje się, że ceny związane z miesiącem przednim będą niższe niż ceny związane z miesiącem tylnym. Kiedy tak się dzieje, ceny kontraktów futures mają tendencję do zmniejszania się z powrotem do cytowanych cen spot, zanim nadejdzie faktyczna data dostawy kontraktów futures.
Projektowanie contango wymaga wzięcia pod uwagę kilku czynników. Jeden z nich dotyczy kosztów prowadzenia, które są związane z niemal każdym rodzajem emisji papierów wartościowych. Koszty utrzymania mogą obejmować takie elementy jak przechowywanie i odsetki. Ponieważ koszty prowadzenia są zawsze stosowane do miesięcy wstecznych, istnieje wbudowane oczekiwanie, że ceny związane z danym miesiącem wstecznym będą wyższe niż w bieżącym lub przednim miesiącu. Kiedy to oczekiwanie okazuje się prawdziwe, contango istnieje.
Chociaż contango jest bardzo powszechnym zjawiskiem rynkowym, może pojawić się przeciwna reakcja rynku. Cofanie się również może mieć miejsce i mieć wpływ na ceny dostaw kontraktów terminowych. Zasadniczo, przy cofaniu, kontrakty terminowe kończą się obrotem po wyższym kursie na akcję, gdy zbliża się data dostawy. Często wycofywanie ma miejsce, gdy rentowność dogodna okazuje się wyższa niż obowiązująca ogólna stopa wolna od ryzyka.
Nie ma nieodłącznych powodów, by bać się contango czy zacofania. W przypadku contango inwestor może w mniejszym lub większym stopniu kontynuować pierwotny plan i termin dostawy z uczciwym oczekiwaniem realizacji przewidywanego zwrotu z inwestycji. Gdy występuje cofnięcie, różnica może nie być aż tak znacząca. W przypadku, gdy przewiduje się, że różnica będzie znacząca, inwestor zawsze może zdecydować się na dostawę możliwie jak najpóźniej i nieco zminimalizować wpływ. Podobnie jak w przypadku każdej inwestycji obejmującej kontrakty terminowe, inwestor powinien podjąć kroki w celu sporządzenia realistycznych prognoz dotyczących wyników emisji przed zawarciem kontraktu terminowego.