Przestarzałość funkcjonalna odnosi się do sytuacji, w której przedmiot traci swoją wartość i nie spełnia w danym momencie potrzeby lub nie spełnia celu, który doprowadził do jego powstania. Terminu tego można używać w wielu sytuacjach, w których taki wniosek można wyciągnąć na podstawie analizy okoliczności. Na przykład często kojarzy się z nieruchomościami ze względu na zastosowanie w celu określenia wartości rozważanej nieruchomości. Stosuje się go również w odniesieniu do wady rzeczy.
Przykładem zastosowania funkcjonalnej przestarzałości może być portfel czy etui, które zostały stworzone przez firmę telefoniczną do przenoszenia konkretnego modelu jej telefonu. Zakładając, że rok później firma wypuszcza nową wersję telefonu, a nowa wersja ma szerszą i smuklejszą konfigurację, która uniemożliwia zmieszczenie się w etui na telefon, można powiedzieć, że etui jest przestarzałe. Powodem tego przypisania funkcjonalnego starzenia się jest fakt, że etui na telefon nie nadaje się do przenoszenia zaktualizowanego modelu telefonu.
Innym zastosowaniem funkcjonalnej przestarzałości jest obszar nieruchomości, gdzie jest często używany w połączeniu z wyceną różnych rodzajów nieruchomości. Wpływa na taką nieruchomość ze względu na występowanie pewnych negatywnych uderzeń w konstrukcję budynku lub inne funkcja w nieruchomości. Na przykład liczba pokoi dostępnych w domu może być źródłem funkcjonalnej przestarzałości. Kolejną kwestią, którą można zaliczyć do tego typu wady, jest styl samego budynku, a także inne kwestie, takie jak rzuty pięter. Ta uwaga może mieć wpływ na możliwość uzyskania kredytu hipotecznego od kredytodawcy, ponieważ obecność funkcjonalnej przestarzałości nieruchomości obniżyłaby jej wartość, a większość kredytodawców nie uznałaby tej nieruchomości za dobrą inwestycję.
Naprawdę dobry przykład tego terminu widać w przypadku oprogramowania komputerowego. Ciągłe innowacje w tej dziedzinie oraz częstotliwość wprowadzania nowych programów często powodują, że stare programy wkrótce przestaną działać w stosunku do nowych realiów dotyczących zwiększonych oczekiwań konsumentów. Takiemu przypadkowi można przypisać przestarzałość funkcjonalną.