Linia rynku kapitałowego to linia używana w wykresach tworzonych w ramach modelu wyceny aktywów kapitałowych. Jest to punkt przecięcia zwrotów z inwestycji bez ryzyka i zwrotów z całego rynku. Linia rynku kapitałowego różni się od bardziej znanej „efektywnej granicy” tym, że obejmuje inwestycje bez ryzyka.
Ideą modelu wyceny aktywów kapitałowych jest ustalenie, jaka stopa zwrotu jest potrzebna z aktywów, aby warto było je dodać do portfela. Uwzględnia to ryzyko związane z tym aktywem, w szczególności element tego ryzyka, którego nie można złagodzić poprzez dywersyfikację. Ryzyko to obejmuje takie czynniki, jak utrata pieniędzy w wyniku inflacji lub wahań kursów walut.
Model wykorzystuje formułę, która uwzględnia oczekiwany zwrot z aktywów, zwrot, który można osiągnąć bez ryzyka dzięki inwestycjom, takim jak obligacje rządowe, oczekiwany zwrot na rynku oraz sposób, w jaki te trzy czynniki mają współdziałać . Chociaż formuła wydaje się złożona, wyniki są wyraźne, gdy są wyświetlane na wykresie, który przedstawia ryzyko w stosunku do zwrotu. Ryzyko jest wymienione jako „beta”, co oznacza, że więcej niż jedna liczba pokazuje ryzyko powyżej średniej, a poniżej jednej przedstawia ryzyko poniżej średniej. Powstały wykres ułatwia porównanie ceny i przewidywanego zwrotu z aktywów z ryzykiem, aby sprawdzić, czy inwestycja ma sens na papierze. Linia wykreślona na wykresie jest znana jako linia rynku papierów wartościowych.
Ten sam wykres można wykorzystać do obejrzenia całego rynku. Odbywa się to poprzez wykreślenie punktu dla każdego pojedynczego składnika aktywów, w którym wskaźnik zwrotu do ryzyka jest najwyższy. Połączenie tych punktów tworzy linię, zwykle krzywą, znaną jako granica efektywna.
Linia rynku kapitałowego została zaprojektowana tak, aby umożliwić inwestorowi rozważenie ryzyka związanego z dodanymi aktywami w kontekście jego istniejącego portfela. Odbywa się to poprzez wykreślenie najpierw linii rynku bezpieczeństwa i efektywnej krzywej granicy dla tego samego rynku. Linia rynku kapitałowego przebiega następnie pomiędzy punktem, w którym efektywna granica przecina linię rynku papierów wartościowych, a punktem, w którym oczekiwany zwrot z aktywów jest taki sam, jaki można by osiągnąć z inwestycji wolnej od ryzyka. Teoria mówi, że wszystkie punkty na linii rynku kapitałowego reprezentują najlepszą możliwą kombinację wartości ryzyka i zwrotu. Dzieje się tak, ponieważ oferują one lepszą wartość niż cały rynek, ale także oferują lepszą wartość niż zwykłe inwestowanie w wolne od ryzyka aktywa.