Co to jest międzynarodowy kapitał skarbu?

System Treasury International Capital (TIC) to seria raportów statystycznych przygotowywanych przez Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych. Raporty miesięczne i kwartalne dokumentują transakcje pomiędzy sprzedającymi z USA a zagranicznymi nabywcami amerykańskich papierów wartościowych i instrumentów finansowych. Dane są zbierane od wybranej grupy organizacji finansowych i odzwierciedlają transakcje, których kwoty przekraczają poziom minimalny. Raporty Treasury International Capital są często wykorzystywane przez inwestorów jako wskaźnik ekonomiczny; jednak proces ten ma na celu przede wszystkim zbieranie danych istotnych dla analizy bilansu płatniczego (BOP).

Uczestnikiem transakcji z USA może być dowolny podmiot zlokalizowany na terenie USA, w tym oddziały i filie zagranicznych korporacji. Obejmuje to organizacje zarejestrowane w USA, nawet jeśli nie są fizycznie obecne w tym kraju. Mając na uwadze BOP, amerykański oddział zagranicznej korporacji byłby rezydentem, ale zagraniczny oddział amerykańskiej korporacji nie. Transakcje dotyczące amerykańskich papierów wartościowych pomiędzy podmiotami niebędącymi rezydentami nie są objęte sprawozdawczością w zakresie międzynarodowego kapitału skarbowego. Ponieważ amerykańskie papiery wartościowe są przedmiotem dużego obrotu na rynkach finansowych na całym świecie, dane TIC nie będą odzwierciedlać dużej liczby transakcji, które nie mają wpływu na BOP.

Raportowaniu podlega szereg danych, w tym transakcje transgraniczne, obejmujące zarówno papiery krótkoterminowe, jak i długoterminowe, których termin zapadalności wynosi ponad rok. Instrumenty rynku akcji, takie jak akcje, instrumenty pochodne i opcje, są objęte miesięczną i kwartalną sprawozdawczością Treasury International Capital. Zagraniczna własność amerykańskiego kapitału jest jednak znacznie mniej powszechna niż własność amerykańskiego długu. Dane TIC mają więc większy wpływ na rynki obligacji skarbowych i korporacyjnych, na które bardziej bezpośrednio wpływają stopy procentowe i wartość dolara.

System Międzynarodowego Kapitału Skarbu mierzy jedynie transgraniczne przepływy finansowe związane z zarządzaniem portfelem i obrotem pozycjami. Inwestycje bezpośrednie w korporację będącą rezydentem Stanów Zjednoczonych dokonywane przez podmiot zagraniczny w celu wykonania udziału własnościowego są rejestrowane przez Departament Handlu Stanów Zjednoczonych. Transgraniczne transakcje kapitałowe rządu USA są również wyłączone z danych TIC, chociaż są one częścią raportów Departamentu Handlu dotyczących bilansu płatniczego.

Dane TIC są przywoływane w kilku innych raportach rządowych. Amerykańskie Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) publikuje rachunki transakcji międzynarodowych i międzynarodową pozycję inwestycyjną Stanów Zjednoczonych. Oba te raporty w dużej mierze opierają się na danych dotyczących Międzynarodowego Kapitału Skarbu Państwa. Publikacje BEA z kolei stanowią podstawę dla podsekcji dotyczącej przepływów finansowych w Stanach Zjednoczonych przygotowanej przez Zarząd Rezerwy Federalnej USA.