Dolny poziom obligacji to maksymalny spadek wartości, jakiego może doświadczyć dana emisja obligacji, przy uwzględnieniu pozostałej części spłaty kapitału i wszelkich innych przyszłych odsetek należnych od obligacji między chwilą obecną a terminem zapadalności. Termin ten jest również używany w odniesieniu do minimalnej lub dolnej wartości portfela określonej w pewnym typie ubezpieczenia portfela o stałej proporcji. W tym scenariuszu poziom określony w ubezpieczeniu chroni inwestora przed poniesieniem strat powyżej pewnego punktu.
Ponieważ dolny poziom obligacji dotyczy emisji obligacji zamiennych, ustalenie tej minimalnej wartości pomaga zwiększyć atrakcyjność tego rodzaju obligacji dla inwestorów. Chroniąc nabywców obligacji przed przynajmniej częścią możliwego spadku ceny aktywów bazowych, inwestorzy mogą mieć pewność, że zarobią przynajmniej tę minimalną stopę zwrotu przez cały okres obowiązywania obligacji. Jednocześnie obligacje zamienne oferują potencjał do wzrostu wartości, jeśli wartość aktywów bazowych wzrośnie, gdy inwestorzy zdecydują się skorzystać z prawa do zamiany tych obligacji.
Obecność dolnego poziomu obligacji w ubezpieczeniach o stałej proporcji zapewnia podobny poziom ochrony dla inwestorów. Ponieważ tego typu ubezpieczenie jest często dobrym pomysłem przy dywersyfikacji portfela finansowego, inwestor może wykorzystać ten mechanizm do zabezpieczenia się przed możliwością spadku wartości niektórych aktywów. Chociaż zdywersyfikowany portfel zwykle zawiera papiery wartościowe o różnym poziomie ryzyka, każdy z tych aktywów może doświadczyć pewnego rodzaju pogorszenia koniunktury. Dzięki ubezpieczeniu portfela za pomocą tego rodzaju wbudowanej funkcji obligacji, ryzyko poniesienia większej niż określona kwota straty w danym momencie jest ograniczone do minimum. Jednocześnie pokrycie nie hamuje potencjału wzrostu portfela, skutecznie zapewniając inwestorowi wiele do zyskania i niewiele do stracenia.
W obu zastosowaniach koncepcja dolnego poziomu obligacji polega na zapewnieniu inwestorom dodatkowego zabezpieczenia, że osiągną przynajmniej określoną kwotę zwrotu z inwestycji, przynajmniej pod względem utraty większej niż określona kwota. W połączeniu z opcjami inwestycyjnymi, które dają nadzieję na zyskanie, a nie utratę w czasie, obecność tego typu podłogi po prostu zwiększa szanse na uzyskanie przyzwoitego poziomu zwrotu z działalności inwestycyjnej. Inwestorzy często przyglądają się dokładnie tej wartości końcowej lub wartości minimalnej obligacji i biorą pod uwagę ten aspekt inwestycji wraz z potencjalnym zwrotem.