Obligacje oszczędnościowe to instrumenty dłużne emitowane przez agencje rządowe na całym świecie. Wartość obligacji oszczędnościowych w dużej mierze zależy od oprocentowania obligacji, chociaż na wartość niektórych obligacji mogą mieć wpływ inne czynniki, takie jak inflacja. Wiele obligacji jest nierynkowych, co oznacza, że pierwotny właściciel nie może sprzedać obligacji, ale w niektórych obszarach inwestorzy mogą również kupować obligacje rynkowe, a na wartość tych obligacji ma wpływ podaż i popyt.
W momencie emisji obligacji nabywca wyraża zgodę na pożyczenie emitentowi pewnej sumy pieniędzy na określony czas. W zamian emitent zobowiązuje się do zapłaty odsetek od zadłużenia, a te płatności odsetek mają bezpośredni wpływ na wartość obligacji oszczędnościowej. Niektóre agencje rządowe umożliwiają posiadaczom obligacji wykupienie tych papierów wartościowych przed terminem zapadalności, chociaż posiadacz obligacji może stracić część odsetek lub kapitału w wyniku przedwczesnego spieniężenia obligacji. W konsekwencji, im wcześniej obligatariusz wykupi obligację, tym bardziej prawdopodobne jest, że proces wykupu spowoduje utratę zysków.
Niektóre dłużne papiery wartościowe są chronione przed inflacją, co oznacza, że emitent ma prawo do zmiany wartości nominalnej obligacji w okresie obowiązywania obligacji w celu uwzględnienia inflacji. Jeśli inflacja spowoduje wzrost wartości innych aktywów, wartość obligacji może wzrosnąć o tę samą kwotę. I odwrotnie, wartość obligacji oszczędnościowych może spaść, jeśli ceny spadną, ponieważ niektórzy emitenci również obniżają ceny, gdy w gospodarce działają siły deflacyjne.
W wielu przypadkach obligacje oszczędnościowe są niezbywalne, co oznacza, że właściciel obligacji nie może sprzedać instrumentu dłużnego innej osobie lub podmiotowi. Jeśli pierwotny właściciel umrze, kaucja staje się własnością majątku tej osoby lub przechodzi na wyznaczonego beneficjenta płatności na wypadek śmierci. Wielu emitentów obligacji przestaje płacić odsetki od obligacji po terminie zapadalności, a obligacja może nawet stać się bezwartościowa, jeśli posiadacz obligacji nie dokona jej wykupu w określonym czasie po wygaśnięciu warunków obligacji.
Niektóre rządy emitują obligacje rynkowe, w których właściciel może zdecydować się na sprzedaż obligacji innemu inwestorowi przed terminem zapadalności. W takich przypadkach wartość obligacji oszczędnościowej jest określana przez siły rynkowe, które obejmują podaż i popyt. Jeśli inne obligacje o wyższej rentowności są łatwo dostępne, inwestor może być zmuszony do sprzedaży obligacji po obniżonej cenie. I odwrotnie, jeśli rentowność nowo wyemitowanych obligacji jest niższa niż obligacja, właściciel może mieć możliwość pobrania premii i sprzedaży instrumentu dłużnego z zyskiem. Im bliżej terminu zapadalności obligacji rynkowej zbliża się jej cena, tym bliższa jest jej pierwotna wartość nominalna powiększona o odsetki.