Mnożnik zarobków jest powszechnym miernikiem giełdowym, który mierzy, jak bardzo rynek wycenia akcje. Znany również jako stosunek ceny do zysku lub P/E, stosunek ten jest osiągany poprzez podzielenie ceny akcji przez zysk na akcję spółki bazowej w określonym czasie. Inwestorzy mogą obliczyć wielokrotność zarobków na podstawie wcześniejszych raportów o zarobkach lub oszacować współczynnik na podstawie przyszłych prognoz. Jeśli raporty o zarobkach są dokładne, wskaźnik ten może być szczególnie przydatny przy pomiarach akcji w podobnych sektorach przemysłu względem siebie.
Dokładna wycena akcji jest celem inwestorów na całym świecie, którzy próbują ustalić, czy akcje są albo zawyżone, czy niedowartościowane, aby jak najlepiej wykorzystać swoje dolary inwestycyjne. Czasami cena niektórych akcji może nie odzwierciedlać ich rzeczywistej wartości, ale zamiast tego może opierać się na ich potencjale w przyszłości. W innych przypadkach wyniki firmy mogą nie pasować do sposobu, w jaki wycenia ją rynek. Mnożnik zarobków to sposób, w jaki inwestorzy mogą wykorzystać poziomy cen i zarobków do obliczenia poglądu rynkowego na daną akcję.
Jako przykład mnożnika zarobków wyobraź sobie, że określona akcja ma aktualną cenę 60 dolarów amerykańskich (USD) za akcję. Spółka bazowa stojąca za tymi akcjami publikuje raport o zarobkach, który pokazuje, że zarobki za ostatni rok były równe 2 USD na akcję. Aby obliczyć wielokrotność, 60 USD dzieli się przez 2 USD, co daje w sumie 30 USD. Zasadniczo oznacza to, że inwestor płaci 30 USD za każdy 1 USD zarobków.
Wielu inwestorów próbuje oszacować wielokrotność zysków, używając prognoz przyszłych zysków firmy jako miernika. Ponieważ tych prognoz nie można zweryfikować z żadną pewnością, jest to trochę ryzykowna sztuczka, ale może być sprytna, jeśli prognozy są bliskie dokładności. Niebezpieczeństwo związane z zaufaniem do wskaźników P/E polega na tym, że ostatecznie zależą one od prawdziwości raportów o zarobkach, którą można manipulować sztuczkami księgowymi firmy.
Ogólnie rzecz biorąc, firma, która ma wysoki mnożnik zarobków, jest postrzegana przez rynek znacznie wyżej, niż mogłoby to wskazywać na jej zarobki. Może to wynikać z tego, że firma ma udokumentowane osiągnięcia lub inwestorzy stawiają na jej potencjał. Firma o niskim wskaźniku może chylić się ku radarowi rynku. Ustalenie benchmarku P/E dla określonej branży to dobry sposób na porównanie jednej akcji z innymi podobnymi.