Co to jest zabezpieczenie preferowane przez zaufanie?

Papiery wartościowe preferowane przez zaufanie to inwestycje, które posiadają cechy długu i kapitału. Unikalne połączenie długu i akcji uprzywilejowanych jest ogólnie uważane za opłacalną inwestycję długoterminową, chociaż papier wartościowy preferowany przez zaufanie pozwala na przedterminowy wykup przez emitenta papieru wartościowego. Wiele przykładów tego typu inwestycji będzie również zawierało możliwość odroczenia płatności odsetek na okres do pięciu lat od początkowej daty emisji.

Aby wystawić papier wartościowy preferowany przez zaufanie, korporacja zazwyczaj ustanawia zaufanie, aby funkcjonować jako podmiot, który je emituje. Finansowanie zapewnia korporacja i jest liczone jako dług nowego trustu. Ta formuła tworzy bankową spółkę holdingową i podlega tym samym przepisom, które regulują tworzenie każdej spółki holdingowej.

Bankowa spółka holdingowa będzie posiadała wszystkie wyemitowane akcje zwykłe związane z zabezpieczeniem. Wykorzystując akcje zwykłe jako aktywa bazowe, spółka holdingowa emituje akcje uprzywilejowane dla inwestorów. Wszelkie wpływy ze sprzedaży akcji uprzywilejowanych są przekazywane z powrotem do korporacji. Jednocześnie holding bankowy będzie podmiotem gwarantującym odsetki i płatności, które są emitowane przez cały okres istnienia zabezpieczenia.

Jedną z korzyści dla emitenta jest to, że preferencyjne zaufanie zapewnia szereg korzyści podatkowych i księgowych. Ponieważ papier wartościowy jest opodatkowany jako dług biznesowy, istnieje możliwość ubiegania się o odliczenie odsetek. Różni się to od wypłaty dywidendy z innych papierów wartościowych, która jest obliczana na podstawie dochodu po opodatkowaniu, a nie dochodu przed opodatkowaniem.

Jeśli chodzi o księgowość, konfiguracja zabezpieczenia preferowanego przez zaufanie pomaga w uproszczeniu formalności. Papiery wartościowe preferowane przez zaufanie nie muszą pojawiać się jako zobowiązania w bilansie korporacji. Zgodnie z przepisami regulującymi strukturę bankowej spółki holdingowej za papiery wartościowe preferencyjne uważa się kapitał, a nie zobowiązanie.

Chociaż zabezpieczenia preferowane przez zaufanie mają swoje zalety, istnieje kilka wad, które należy wziąć pod uwagę. Jedną z ważnych kwestii jest koszt związany z ustanowieniem i obsługą trustu w celu administrowania emisją akcji uprzywilejowanych. W konstrukcji papieru wartościowego występuje również zazwyczaj wysokie oprocentowanie, ze względu na możliwość wystąpienia przez emitenta o przedterminowy wykup. Ponadto opłaty za subemisję dla przedsięwzięcia mogą być nieco wyższe niż w przypadku innych opcji na akcje.