Hybrydowe papiery wartościowe to takie, które łączą w sobie elementy dwóch głównych rodzajów papierów wartościowych: kapitałowych i dłużnych. Najbardziej znane przykłady to obligacja zamienna i akcja uprzywilejowana. Hybrydowe papiery wartościowe z założenia łączą zalety zarówno kapitałowych, jak i dłużnych papierów wartościowych. Niektórzy twierdzą, że jest to forma kompromisu, a zatem zawiera również wady obu typów.
Papier wartościowy to produkt finansowy, którym można handlować i ostatecznie wymieniać na pieniądze, przy czym papiery wartościowe są zwykle klasyfikowane jako papiery dłużne lub kapitałowe. Papier dłużny jest ustanowiony tak, że ostatecznie zostanie zwrócony emitentowi w zamian za gotówkę. Najpopularniejszym papierem dłużnym jest obligacja. Papier wartościowy daje posiadaczowi współwłasność w spółce, ale zwykle nie jest zwracany emitentowi w postaci gotówki. Najczęstszym papierem wartościowym są akcje spółki.
Bezpieczeństwo hybrydowe obejmie te dwie kategorie. Może to na przykład oznaczać, że posiadacz jest właścicielem pewnej części firmy emitującej, ale może spieniężyć papier wartościowy w późniejszym terminie. To prawdopodobnie sprawia, że bezpieczeństwo jest bardziej pożądane.
Jednym z przykładów zabezpieczenia hybrydowego jest obligacja zamienna. Zasadniczo jest to obligacja tradycyjna, co oznacza, że firma wystawia ją nabywcy i obiecuje spłacić cenę zakupu wraz z odsetkami każdemu, kto posiada obligację w wyznaczonym terminie. W przeciwieństwie do tradycyjnej obligacji, obligacja zamienna umożliwia jej posiadaczowi w dowolnym momencie wymianę na akcje spółki po uzgodnionej cenie. Spowoduje to, że posiadacz nie otrzyma płatności gotówkowej w pierwotnie planowanym terminie wygaśnięcia obligacji. Obligacja zamienna jest szczególnie pożądana, ponieważ łączy w sobie gwarancję przyszłej płatności, o ile emitent prowadzi działalność, z możliwością skorzystania z niej, jeśli wydaje się, że cena akcji spółki może wzrosnąć.
Innym rodzajem zabezpieczenia hybrydowego jest udział uprzywilejowany. Jest to forma akcji spółki, w której wartość zostanie zwrócona w przypadku likwidacji spółki, przy czym płatność ta zostanie dokonana w całości przed rozpoczęciem przez administratorów podziału pozostałych aktywów pomiędzy innych akcjonariuszy i wierzycieli. W większości przypadków akcja uprzywilejowana będzie miała gwarancję otrzymania jakiejkolwiek wypłaty dywidendy przed wypłatą dywidendy wyemitowanej dla akcji zwykłych. Oznacza to, że akcja uprzywilejowana jest prawnie klasyfikowana jako kapitałowy papier wartościowy, dający częściowy udział w spółce, ale zachowuje możliwość odzyskania wartości nominalnej w gotówce, tak jak w przypadku papierów dłużnych.