Zmodyfikowana umowa na dożycie to forma ubezpieczenia na życie, której wartość pieniężna szybko rośnie ze względu na duże płatności składek w ciągu pierwszych siedmiu lat istnienia polisy. Przed 1988 rokiem w Stanach Zjednoczonych niektórzy ubezpieczający wykorzystywali istniejące przepisy podatkowe, aby uzyskać dostęp do zarobków swoich polis bez płacenia podatków. W 1988 r. zmieniono prawo, aby zapewnić opodatkowanie kwot wypłacanych ze zmodyfikowanych umów o dożycie na jakikolwiek cel inny niż wypłata świadczenia z tytułu śmierci beneficjentowi.
Wartość gotówkowa to pojęcie leżące u podstaw polis ubezpieczeniowych na całe życie i uniwersalnych polis na życie. Część składki okresowej opłacanej przez ubezpieczającego pokrywa koszty ubezpieczenia, a niewielka część pokrywa koszty administracyjne utrzymania polisy. Saldo zapisywane jest na dedykowanym koncie o nazwie wartość gotówkowa, która rośnie z okresowych składek z wpłat składek, a także z uzyskanych odsetek i dywidend. Ta część staje się aktywem ubezpieczającego, który może zostać wycofany (również zmniejszając świadczenie z tytułu śmierci) lub pożyczony na preferencyjne oprocentowanie. Chociaż wartość pieniężną polisy można również wycofać, w całości lub w części, opłaty nałożone przez firmę ubezpieczeniową sprawiają, że jest to nieatrakcyjna alternatywa dla pożyczki z polisą.
Tradycyjnie dochody z ubezpieczenia są zasadniczo zwolnione z opodatkowania. Dotyczy to nie tylko wypłaconych świadczeń z tytułu śmierci, ale także pożyczek, częściowych wypłat i całkowitych zrzeczenia się. W ten sposób ubezpieczający mógłby pożyczyć pieniądze na poczet wartości pieniężnej zgromadzonej w polisie na życie i nie płacić podatków od jakiejkolwiek części wpływów.
W okresie wysokiego oprocentowania, na początku lat osiemdziesiątych, wielu ubezpieczających skorzystało z tej sytuacji, płacąc wysokie składki, znacznie większe niż było to wymagane do utrzymania ich polis. To, co nie było wymagane do utrzymania obowiązującej polisy, było deponowane w wartości pieniężnej, gdzie rosło zgodnie z obowiązującymi wówczas stopami, które często zbliżały się do 1980% rocznie. Po kilku latach takiego wzrostu zaciągaliby wolne od podatku pożyczki na polisę i nie spłacali ich, korzystając w ten sposób z wysokich stóp procentowych bez płacenia podatków od zarobków.
W 1988 roku Kodeks Podatkowy Stanów Zjednoczonych został zmieniony, aby zniechęcić do tej praktyki. Jako zmodyfikowaną umowę na dożycie określił każdą polisę ubezpieczeniową na życie, w której składki wpłacane w dowolnym momencie w ciągu pierwszych siedmiu lat przekraczały wytyczne. Wytyczne te zostały ustalone przy użyciu „Testu siedmiu płac”, który zasadniczo określa maksymalną dopuszczalną składkę rocznie, która zapewniłaby koszt ubezpieczenia i skromny wzrost wartości gotówkowej. Jeśli suma składek zapłaconych w dowolnym momencie w ciągu tych siedmiu lat przekroczyła standard testu, cała polisa została zdefiniowana jako zmodyfikowana umowa na dożycie. Można podjąć działania naprawcze, ale tylko w krótkim czasie; jeśli nie zostanie podjęte, orzeczenie jest nieodwołalne i żadne dalsze działania ze strony ubezpieczającego ani ubezpieczyciela nie mogą go zmienić.
Zmiany w prawie podatkowym w 1988 r. nie zabroniły zmodyfikowanej umowy na dożycie, ale skutecznie zniechęciły do korzystania z niej jako środka do krótkoterminowego oszczędzania, nakładając podatek dochodowy, a czasem kary, od wszelkich wypłat z wartości pieniężnej innej niż świadczenie z tytułu śmierci. Większość firm ubezpieczeniowych będzie monitorować swoje polisy ubezpieczeniowe na życie i ostrzegać ubezpieczających, jeśli polisa w pewnym momencie nie przejdzie testu siedmiu płac i stanie się zmodyfikowaną umową na dożycie.