Obligacje przychodowe to rodzaj obligacji, w przypadku których spłaty nie są po prostu pobierane z funduszy sektora instytucji rządowych i samorządowych. Zamiast tego przynajmniej pieniądze pochodzą z określonej agencji. W większości przypadków pieniądze pochodzą konkretnie z przychodów wynikających z projektu finansowanego z emisji obligacji. Korzystanie z obligacji przychodowych może umożliwić urzędnikom finansowanie projektu bez naruszania ogólnych zasad i limitów długu publicznego.
Obligacja to papier dłużny emitowany przez rząd. Chociaż technicznie jest to produkt finansowy kupiony przez inwestora, w rzeczywistości działa jako pożyczka udzielona przez inwestora rządowi. Obligację można zazwyczaj wykupić w ustalonym terminie z premią w stosunku do zapłaconej ceny początkowej, przy czym premia ta w rzeczywistości stanowi odsetki od pożyczki. Obligacje mogą być sprzedawane między różnymi inwestorami przed datą wykupu. Obligacje rządowe są zwykle klasyfikowane jako mniej ryzykowne papiery wartościowe, ponieważ chociaż firma może zakończyć działalność lub odmówić spłaty swoich obligacji, rząd o ugruntowanej pozycji i stabilnym prawie zawsze spłaca obligacje.
W przypadku niektórych obligacji rządowych zebrane pieniądze trafiają do funduszy sektora instytucji rządowych i samorządowych. Są to tak zwane obligacje ogólnego zobowiązania. Spłaty pochodzą również z funduszy sektora instytucji rządowych i samorządowych, najczęściej z pieniędzy zebranych z podatków.
Obligacje przychodowe działają w inny sposób. Zebrane pieniądze będą zazwyczaj przeznaczone na konkretny projekt. Może to obejmować budowę dróg, prace kanalizacyjne, nowy stadion lub inny podobny projekt związany z wydatkami publicznymi. Obligacje są następnie spłacane z przychodów, które wynikają, na przykład z opłat drogowych, opłat kanalizacyjnych, przychodów ze stadionów lub innych odpowiednich przychodów.
Istnieje kilka istotnych różnic między obligacjami przychodowymi a obligacjami ogólnego zobowiązania. Jednym z nich jest to, że obligacje przychodowe mają zwykle dłuższy okres przed wykupem. Zamiast kilku lat, często będzie to 20 lub 30 lat. Dzieje się tak, ponieważ prawdopodobnie minie ten czas, zanim projekt zacznie generować wystarczającą ilość pieniędzy, aby dokonać spłat. Pamiętaj, że urzędnicy nie mogą po prostu zwrócić pieniędzy z funduszy ogólnych.
Obligacje przychodowe są również nieco bardziej ryzykowne niż obligacje ogólnego zobowiązania. Dzieje się tak, ponieważ istnieje większa szansa, że po wykupie nie będzie pieniędzy na spłatę obligacji. W takiej sytuacji rząd emitujący zwykle odroczy płatność, a nie po prostu odmówi jej zwrotu. Ryzyko takiego odroczenia oznacza, że obligacje przychodowe są zwykle oprocentowane wyżej.