Europejski System Walutowy był porozumieniem między narodami europejskimi mającym na celu stabilizację kursów walutowych i obniżenie inflacji w ich krajach. Powstał w 1979 roku jako następca systemu monetarnego Bretton Woods. Europejski System Walutowy był próbą ustabilizowania europejskich walut poprzez nałożenie ograniczeń na politykę pieniężną uczestniczących narodów. Wielu uważało, że na przykład stałe kursy wymiany walut mogą prowadzić do większej stabilności gospodarczej i dobrobytu. Chociaż system napotykał trudności w latach 1990., pomógł wprowadzić wspólną walutę, euro, w wielu krajach europejskich.
System z Bretton Woods był zbiorem porozumień gospodarczych między wieloma najpotężniejszymi narodami świata. Wszedł w życie pod koniec II wojny światowej i trwał do pierwszych lat lat 1970., kiedy został w dużej mierze porzucony przez uczestniczące narody. Ogólnie rzecz biorąc, system z Bretton Woods zakładał stałe kursy wymiany pomiędzy głównymi walutami międzynarodowymi. Pozorna stabilność w tego rodzaju systemie była jednym z głównych bodźców do aranżacji.
Ta stabilność była również tym, co mieli na myśli europejscy przywódcy, tworząc Europejski System Walutowy. Z drugiej strony Stany Zjednoczone stosowały w tym czasie płynne kursy walutowe. Płynne kursy walut dostosowują się do warunków wolnego rynku, co jest zazwyczaj szybszą reakcją niż rząd. Wraz z wolnym rynkiem może jednak towarzyszyć niestabilność i nieprzewidywalność. Europejski System Walutowy starał się o stabilność stałych kursów walutowych.
Na początku lat 1990. system popadł w kłopoty. Kiedy kursy walutowe są stałe, dany kraj generalnie traci zdolność do prowadzenia polityki pieniężnej. Na przykład rząd nie może już dłużej realizować celów w zakresie inflacji i stóp procentowych, drukując mniej lub więcej pieniędzy. Stabilność gospodarki międzynarodowej ma pierwszeństwo przed lokalnymi warunkami gospodarczymi. Niektóre z krajów, które uznały te ograniczenia za niekorzystne, opuściły Europejski System Walutowy w latach 1990. XX wieku.
Kilka zmian monetarnych nastąpiło po Europejskim Systemie Walutowym. W 1998 roku we Frankfurcie w Niemczech powstał Europejski Bank Centralny. Niedługo potem waluta euro została wprowadzona w wielu krajach europejskich, z Wielką Brytanią jako godnym uwagi wyjątkiem. Euro pod wieloma względami odzwierciedla przeszłość Europejskiego Systemu Walutowego, ponieważ posiadanie stałych kursów wymiany jest podobne do posiadania tej samej waluty. Miejmy nadzieję, że lokalna manipulacja walutą jest poświęcona dla większej stabilności waluty.