Publiczna księga to kompletna lista złożonych przez społeczeństwo zleceń kupna lub sprzedaży papierów wartościowych. Nazwa jest nieco myląca, bo sama książka jest właściwie zamknięta. „Publiczność” odnosi się do tego, że zawiera zamówienia od publiczności, a nie do publicznej dostępności treści. Niektóre giełdy papierów wartościowych mogą używać innej terminologii w odniesieniu do księgi publicznej. Na przykład w Chicago Board of Options Exchange (CBOE) publiczna księga jest znana jako urzędnik księgi zamówień.
Zwykle książka publiczna zawiera zlecenia z limitem. Zlecenia z limitem to zlecenia o ściśle określonych parametrach; złożenie zlecenia z limitem umożliwia określenie maksymalnej ceny kupna i minimalnej ceny sprzedaży danego papieru wartościowego. Te limity uniemożliwiają ludziom ponoszenie strat. Mogą jednak również utrudnić realizację zamówienia. Jeśli ktoś prosi za dużo lub oferuje za mało, zlecenie może pozostać niewypełnione, dopóki rynek się nie zmieni lub inwestor zgodzi się na zmianę limitów, aby ułatwić transakcję.
Ta lista jest prowadzona przez specjalistę lub członka personelu znanego jako urzędnik księgi zamówień – nie należy mylić z alternatywną nazwą księgi publicznej używanej w CBOE. Kiedy członkowie społeczeństwa składają zamówienia, specjalista odnotowuje wielkość zamówienia i specyfikacje. Informacje te są wykorzystywane do realizacji zamówień, a po ich wypełnieniu zamówienie jest usuwane z księgi publicznej.
Animatorzy rynku, którzy ułatwiają wypełnianie zleceń, mają dostęp do najwyższych ofert i najniższych cen ask w księdze publicznej. Dzięki temu mają informacje, które mogą wykorzystać do zawierania transakcji, łącząc osoby, które chcą kupić papiery wartościowe, z osobami, które chcą je sprzedać i odwrotnie. Szczegóły, takie jak wielkość zamówień i liczba zamówień w księdze publicznej, są jednak zamknięte i dostępne tylko dla pracownika prowadzącego księgę.
W każdej chwili księga publiczna dostarcza informacji o aktualnie niezrealizowanych zamówieniach. Kiedy rynek porusza się szybko, zamówienia mogą szybko przechodzić przez księgę, ponieważ ludzie szybko znajdują kupujących i sprzedających. Na powolnym rynku zamówienia mogą leżeć na księdze, podczas gdy specjalista pracuje nad znalezieniem przyjmującego. Animator rynku może odgrywać kluczową rolę w tym procesie, dopasowując i sprzedając zlecenia oraz ułatwiając transakcje, aby utrzymać ruch na rynku.