Ustawa o modernizacji kontraktów terminowych na towary została uchwalona przez Kongres i podpisana przez prezydenta Billa Clintona w grudniu 2000 roku. Była to próba rozwiązania sporu między Komisją Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) a Komisją ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC), który powstał w początek lat 1980-tych. W tym czasie Kongres uchwalił ustawodawstwo rozszerzające zakres tego, co zostało zdefiniowane jako towar. Spowodowało to pewne nakładanie się zakresu regulacyjnego SEC i CFTC.
Pierwotnie towary były produktami typowo rolniczymi i surowcami. Rzeczy takie jak boczek wieprzowy, kukurydza, pszenica i olej są powszechnymi towarami. Rynki rozwinęły się dla tych produktów i opracowano standardowe umowy, a następnie kupowano i sprzedawano.
Na przykład na Chicago Board of Trade można w maju 2006 roku kupić kontrakt na 5,000 buszli pszenicy z dostawą w grudniu 2006 roku. Na tym rynku są dwa rodzaje nabywców: użytkownik końcowy, taki jak mąka młyn i inwestor. Użytkownik końcowy jest na tym rynku, ponieważ wie, że w grudniu będzie potrzebował 5,000 buszli pszenicy. Inwestor jest na tym rynku z nadzieją osiągnięcia zysku. Inwestor ma nadzieję, że teraz kupi pszenicę za określoną kwotę za buszel, aw grudniu sprzeda ją za podwyższoną kwotę.
Istnieją również zasadniczo dwa rodzaje sprzedawców: rolnik lub producent towarów i inwestor. Inwestor w przykładzie z zakupem będzie ostatecznie sprzedawcą, ponieważ nie przyda mu się 5,000 buszli pszenicy. Nawet jeśli cena w grudniu jest niższa niż to, co zapłacił za nią inwestor przy zakupie, to w grudniu sprzeda towar.
Rolnicy mogą sprzedawać, kiedy chcą. Zazwyczaj sprzedają po żniwach, aby wiedzieć, ile mają w ręku, ale mogą również sprzedać przed zbiorami, aby zapłacić za materiały potrzebne do ich uprawy. Jeśli jednak sprzedają więcej, niż urosną, będą musieli zostać nabywcami, gdy umowa ma zrekompensować krótki spadek.
Proces ten spodobał się inwestorom tak bardzo, że ktoś postanowił zacząć traktować akcje jak towary. Na przykład ktoś zaczął sprzedawać w czerwcu 2005 roku kontrakt na dostawę 100 akcji General Electric (GE) w grudniu 2006 roku. Ten rodzaj instrumentu finansowego nazywa się kontraktem terminowym na jedną akcję. To właśnie tego typu kontrakt zaowocował opracowaniem i uchwaleniem ustawy o modernizacji kontraktów terminowych na towary.
Wszystko na rynkach publicznych jest szybko regulowane przez jakiś organ zarządzający. Pojedynczy kontrakt futures na akcje miał cechy zarówno towaru, który jest zarządzany przez CFTC, jak i akcji, który jest zarządzany przez SEC. Obie agencje chciały jurysdykcji nad transakcjami tego typu instrumentów finansowych. Nie mogli dojść do porozumienia w latach 1980., w wyniku czego ten rodzaj instrumentu finansowego został zakazany. Ponieważ był popyt na ten instrument, a tego typu instrument sprzedawano na rynkach europejskich, Kongres wdał się w spór z ustawą o modernizacji kontraktów terminowych na towary. Celem ustawy było rozstrzygnięcie sporu między obydwoma władzami, gdyż nie mogły one same dojść do porozumienia.
W 2000 roku Kongres uchwalił Ustawę o modernizacji kontraktów terminowych na akcje i wkrótce kontrakty terminowe na pojedyncze akcje mogą być ponownie sprzedawane na rynkach amerykańskich. Jednak wiele kwestii pozostało nierozwiązanych, a handel produktem na poziomie detalicznym był zabroniony do sierpnia 2003 r. Ustawa nie określała, na której giełdzie będzie można handlować tym instrumentem i początkowo wiele giełd było ustawionych na oferują rynek dla tego produktu. Obecnie jednak kontrakty terminowe na pojedyncze akcje są przedmiotem obrotu głównie na OneChicago Exchange, wspólnym przedsięwzięciu Chicago Board of Options Exchange, Chicago Mercantile Exchange i Chicago Board of Trade.
Kontrakty terminowe na pojedyncze akcje były popularne na rynkach europejskich i teraz, dzięki ustawie o modernizacji kontraktów terminowych na towary, powoli zdobywają popularność w USA. Możesz dowiedzieć się więcej o kontraktach terminowych na pojedyncze akcje i handlu tym instrumentem, odwiedzając Giełdę OneChicago.