Iron Condor to strategia wykorzystywana do handlu opcjami. Łączy w sobie dwie inne taktyki, spread bull put i bear call spread, co oznacza, że inwestor posiada w sumie cztery pozycje w tym samym aktywie finansowym, takim jak akcje firmy. Nazwa Iron Condor wzięła się od kształtu wykresu pokazującego wpływ zmiany ceny rynkowej aktywa na całkowity zysk lub stratę inwestora.
Podstawą Iron Condor jest handel opcjami. Wiąże się to z zapłaceniem przez inwestora uzgodnionej opłaty z góry, która kupuje mu prawo do kupna lub sprzedaży uzgodnionej ilości składnika aktywów finansowych po uzgodnionej cenie w ustalonym terminie w przyszłości, niezależnie od tego, jaka jest cena rynkowa składnika aktywów w tym dniu. Inwestor będzie miał nadzieję, że poprawnie odgadnie przyszły ruch ceny, a następnie kupi lub sprzeda aktywa zgodnie z wymaganiami, aby skorzystać z różnicy między uzgodnioną ceną a dominującą ceną rynkową. Ponieważ transakcja jest opcją, inwestor nie musi realizować uzgodnionej transakcji, jeśli cena rynkowa była przeciwko niemu. Jest to znacząca korzyść, zwykle odzwierciedlona w początkowej opłacie, którą inwestor płaci za zawarcie transakcji.
Niektórzy inwestorzy stosują bardziej wyrafinowane taktyki z opcjami, takie jak spread. Wiąże się to z utworzeniem dwóch umów opcji, które obejmują ten sam zasób, ale kontrastują ze sobą. Na przykład inwestor może ustawić opcję kupna aktywów po niskiej cenie, jednocześnie sprzedając innemu inwestorowi opcję kupna tych samych aktywów po wyższej cenie. To, czy iw jaki sposób inwestor będzie zarabiać lub tracić pieniądze, zależy od ruchu cen aktywów. Kluczem jest to, że pieniądze, które zapłacił za skonfigurowanie jednej transakcji, będą inne niż pieniądze, które otrzymał podczas konfigurowania drugiej umowy. Dzieje się tak, ponieważ jest bardziej prawdopodobne, że jedna opcja okaże się opłacalna niż druga.
Istnieją w sumie cztery możliwe sposoby połączenia dwóch opcji w strategii spreadu. Spread można opisać jako spread call lub spread put, w zależności od tego, czy własna opcja kupna inwestora ma wyższą cenę niż opcja kupna oferowana przez niego innemu inwestorowi. Spread można również opisać jako spread byka lub spread niedźwiedzia, w zależności od tego, czy inwestor czerpie zyski ze wzrostu lub spadku ceny rynkowej aktywów. W ten sposób tworzy się spread calla byka, spread byka, spread calla niedźwiedzia i spread put niedźwiedzia.
Żelazny kondor łączy w sobie dwa z tych spreadów — spread put byka i spread calla niedźwiedzia. Oznacza to, że inwestor ustawia cztery opcje, wszystkie dla tego samego aktywa. Nazwa wzięła się stąd, że wykres pokazujący potencjalny zysk lub stratę tradera zaczyna się od płaskiego, gdy cena aktywów rośnie, następnie wzrasta aż do zyskownego poziomu, po czym ponownie się spłaszcza i spada z powrotem do poziomu przynoszącego straty, zanim ponownie się wypłaszczy . Nazwa pochodzi od tego, jak ten kształt przypomina dużego skrzydlatego ptaka, takiego jak Żelazny Kondor.