Wewnętrzne stopy zwrotu to stopy dyskontowe wykorzystywane w procesie budżetowania kapitałowego. Czasami określana jako ekonomiczna stopa zwrotu, wewnętrzna stopa zwrotu lub IRR określa bieżącą wartość netto przepływu środków pieniężnych związanych z określonym projektem. Chodzi o to, aby ustalić, czy oczekiwana stopa zwrotu z projektu jest wystarczająca, aby kontynuacja wysiłku była warta zachodu, czy projekt powinien zostać porzucony na rzecz innego podejścia lub procesu.
Firmy często obliczają wewnętrzną stopę zwrotu, rozważając zalety kilku różnych potencjalnych projektów. Proces zwykle rozpoczyna się od ustalenia punktu odniesienia zwrotu, który jest uważany za sprawiedliwy dla poniesionych kosztów. Aby określić poziom odniesienia, nie jest niczym niezwykłym, że firma patrzy na bieżącą stopę zwrotu na rynku papierów wartościowych, określając, jaką kwotę zwrotu można racjonalnie przewidzieć, gdyby aktywa potrzebne do projektu zostały zainwestowane na rynku.
Po wprowadzeniu benchmarku firma uważnie przygląda się wewnętrznej stopie zwrotu, która prawdopodobnie zostanie wygenerowana przez każdy proponowany projekt. Zwrot ten jest porównywany nie tylko ze wskaźnikiem, ale z wewnętrzną stopą zwrotu związaną z każdym obecnie rozważanym projektem. Chodzi o to, aby zidentyfikować projekt, który ma najwyższy potencjalny zwrot, miejmy nadzieję, że przekracza poziom odniesienia, a także stanowi pożądaną kwotę zysku dla firmy. Zazwyczaj zostanie wybrany projekt o najwyższej przewidywanej wewnętrznej stopie zwrotu, a pozostałe opcje zostaną umieszczone we wzorcu wstrzymania do czasu zakończenia wybranego projektu.
Należy zauważyć, że o ile obliczanie wewnętrznej stopy zwrotu dla konkurencyjnych projektów jest ważnym aspektem decydowania, które projekty są opłacalne, a które nie, IRR może nie być jedynym decydującym czynnikiem. Właściciele firm mogą również rozważyć korzyści inne niż zysk, które można osiągnąć dzięki realizacji danego projektu i uznać je za wystarczający powód, aby wybrać projekt, który zapewnia niższy zwrot zysków, ale generuje inne korzyści, które mają długoterminowy pozytywny efekt na firmę. Z tego powodu wewnętrzna stopa zwrotu jest tylko jednym narzędziem, które służy do określenia, czy dany projekt leży w interesie firmy, a nie jedynym środkiem oceny wyników realizacji projektu.