Ryzyko przedłużenia jest problemem związanym z papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką (MBS), że fundusze zostaną zablokowane, jeśli posiadacze kredytów hipotecznych zdecydują się nie spłacać z góry ani nie refinansować swoich kredytów. Takie zabezpieczenia są często tworzone przy założeniu, że w puli 30-letnich kredytów hipotecznych większość z nich zostanie przedterminowo spłacona lub zrefinansowana przed ich wygaśnięciem. W ten sposób inwestorzy uczestniczący nie zamierzają pozostawiać swoich środków w zabezpieczeniu przez pełne 30 lat. Gdy okoliczności zwiększają ryzyko przedłużenia, może to sprawić, że takie inwestycje staną się bardziej niebezpieczne dla uczestników.
Ryzyko to pojawia się, gdy stopy procentowe zaczynają rosnąć, co często ma miejsce w dobrej gospodarce. Osoby posiadające kredyty hipoteczne o niskim oprocentowaniu wyraźnie nie mają motywacji do refinansowania, ponieważ prawdopodobnie doprowadziłoby to do wyższego oprocentowania. Mogą również nie mieć szczególnej potrzeby ani powodu do spłaty, ponieważ nie muszą szybko likwidować wysoko oprocentowanego długu. Kiedy stopy procentowe mają tendencję wzrostową, wzrasta ryzyko rozszerzenia, a inwestycja w MBS może stać się mniej atrakcyjną propozycją.
Inwestorzy w takie fundusze zwykle oczekują, że spłata kapitału będzie szybsza niż rzeczywiste warunki pożyczki. Może to nastąpić poprzez przedpłatę, w ramach której dłużnicy zwiększają wysokość swoich miesięcznych płatności, aby skrócić czas pozostały na pożyczkę, lub poprzez refinansowanie. Gdy to nie nastąpi, wartość MBS spada. Spada również wartość kuponu dostępnego w ramach sprzedaży papieru wartościowego. Może powstać pułapka inwestycyjna, w której ludzie nie mogą sprzedać swoich akcji bez poniesienia straty i zamiast tego muszą przeczekać okres obowiązywania MBS.
Inwestorzy mogą mieć obawy dotyczące ryzyka przedłużenia, jeśli potrzebują wysoce płynnych aktywów. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i inne zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) są wykorzystywane w branży finansowej do dystrybucji ryzyka i uwalniania aktywów do dalszej działalności inwestycyjnej. Kiedy aktywność w tym sektorze zaczyna spadać, może to wywołać niepokoje wśród inwestorów. Niektórzy nie mogą sobie pozwolić na przeczekanie tego i muszą zlikwidować swoje aktywa, nawet jeśli oznacza to poniesienie straty. To z kolei może wywołać panikę i efekt domina, gdy inwestorzy będą walczyć o pozycję na rynku, który ich zdaniem może być spadający.
Poziom ryzyka rozszerzenia w MBS może być różny. Analitycy mogą dokonać przeglądu aktualnych warunków rynkowych i innych czynników w celu uzyskania oszacowania. Może się to szybko zmienić w odpowiedzi na trendy finansowe i polityczne, które mogą spowodować wzrost stóp procentowych. Bystrzy i adaptacyjni inwestorzy starają się wyprzedzić rynek, aby nie dać się złapać na spadających inwestycjach.