Związek między owulacją a wahaniami nastroju zazwyczaj dotyczy hormonów. Kiedy kobieta zbliża się do owulacji, doświadcza znacznego wzrostu hormonu estrogenu i zmiany poziomu innych hormonów, co często prowadzi do zmian nastroju. Wiele kobiet doświadcza pozytywnych wahań nastroju, w tym odczuwania większej żywotności i wigoru podczas owulacji. Inni mogą stać się drażliwi lub niespokojni w wyniku tych zmian hormonalnych. Jeszcze inne kobiety nie zauważają zmian nastroju podczas owulacji.
Poziom hormonów u kobiety nie pozostaje stały przez cały cykl, w wyniku czego mogą wystąpić objawy – w tym znaczne zmiany nastroju – które różnią się w różnych momentach cyklu. Wiele osób doskonale zdaje sobie sprawę z wahań nastroju, które mogą wystąpić w ciągu dni lub tygodni poprzedzających początek miesiączki u kobiety i jest to często określane jako zespół napięcia przedmiesiączkowego (PMS). Kobieta może jednak również zauważyć zmiany nastroju w czasie, gdy jej ciało uwalnia komórkę jajową z jednego z jajników w procesie zwanym owulacją, który jest połączeniem owulacji z wahaniami nastroju.
Podobnie jak wahania nastroju poprzedzające miesiączkę są spowodowane wahaniami hormonalnymi, tak samo hormony są źródłem związku między owulacją a wahaniami nastroju. W okresie poprzedzającym owulację działają różne hormony. Na przykład hormon folikulotropowy (FSH) stymuluje rozwój pęcherzyków jajowych, w których znajdują się rozwijające się komórki jajowe kobiety, a hormon luteinizujący (LH) stymuluje pęcherzyk do uwolnienia dojrzałej komórki jajowej podczas owulacji. Progesteron działa również w okresie poprzedzającym owulację i służy do przygotowania wyściółki macicy do ewentualnej implantacji komórki jajowej. Estrogen można jednak określić jako siłę napędową podczas owulacji i to właśnie ten hormon często odpowiada za związek między owulacją a wahaniami nastroju.
Kiedy poziom estrogenu osiąga wystarczająco wysoki poziom, prowadzi to do gwałtownego wzrostu LH, co z kolei stymuluje owulację. Wzrost poziomu estrogenów może spowodować, że kobieta poczuje się wibrująca, podekscytowana i zdrowa. W tym czasie może czuć się bardziej zdolna, a także bardziej pożądana i seksualna. Związek między owulacją a wahaniami nastroju nie zawsze jest jednak pozytywny, niektóre kobiety zamiast tego czują się rozdrażnione, niespokojne, a nawet przygnębione. Może to nastąpić jako naturalna reakcja kobiety lub w wyniku braku równowagi hormonalnej.