Jakie są podstawowe przepisy dotyczące instrumentów pochodnych?

Regulacje finansowe na całym świecie wciąż ewoluują wraz ze zmieniającymi się warunkami gospodarczymi. Na przykład w następstwie kryzysu finansowego, podobnie jak w latach 2008 i 2009, zaostrzono regulacje dotyczące wszystkich rynków finansowych, w tym regulacje dotyczące instrumentów pochodnych. Regulacje dotyczące instrumentów pochodnych dotyczą w dużej mierze przejrzystości w obrocie tymi złożonymi papierami wartościowymi, które są czasami używane przez profesjonalnych menedżerów, takich jak zarządzający funduszami hedgingowymi, którzy stosują się jedynie do łagodnych regulacji na rynkach finansowych.

Instrumenty pochodne to wyrafinowane instrumenty finansowe, które pozwalają inwestorom spekulować na przykład cenami otaczającymi akcje i towary. Inwestorzy wykorzystują instrumenty pochodne, aby chronić się przed wahaniami cen na innych pozycjach handlowych z powodu zmian stóp procentowych lub cen towarów. W Stanach Zjednoczonych istnieją dwa główne organy zarządzające, które egzekwują przepisy dotyczące instrumentów pochodnych, w tym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja ds. Obrotu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC). Przepisy dotyczące instrumentów pochodnych upoważniają SEC do nadzorowania instrumentów finansowych, znanych jako swapy, które są oparte na papierach wartościowych, podczas gdy CFTC nadzoruje obrót większością innych swapów finansowych. Wartość instrumentów pochodnych oparta jest na cenie innych finansowych papierów wartościowych, a swap to kontrakt zawierający zobowiązanie do kupna lub sprzedaży papieru wartościowego za z góry ustaloną cenę w przyszłości.

Ponieważ regulacje dotyczące instrumentów pochodnych wciąż ewoluują, niektórzy decydenci domagają się różnych wymogów, które dodatkowo chroniłyby niektóre z największych firm, które handlują tymi papierami wartościowymi. Na przykład w Stanach Zjednoczonych niektóre korporacje mogą być zobowiązane do złożenia pewnego zabezpieczenia finansowego pod wszystkie transakcje na instrumentach pochodnych, które są realizowane na rynkach pozagiełdowych (OTC), które są nieformalną platformą handlową, na której ceny mogą być nieprzejrzyste. Uczestnicy branży nieustannie argumentują, że im bardziej restrykcyjne regulacje dotyczące instrumentów pochodnych, tym bardziej prawdopodobne jest, że inwestorzy zdecydują się przeprowadzać te transakcje na innych rynkach regionalnych.

Instytucje finansowe, w tym niektóre ubezpieczone przez samorząd regionalny, historycznie inwestowały z własnych bilansów firmy w próby generowania zysków w tych bankach w ramach działalności znanej jako handel na własny rachunek. Ewoluujące przepisy dotyczące instrumentów pochodnych ograniczają pieniądze, które banki mogą wykorzystać do handlu tymi ryzykownymi papierami wartościowymi, próbując zminimalizować wszelkie niepowodzenia finansowe, które mogłyby uderzyć nie tylko w instytucję finansową, ale potencjalnie w szersze rynki finansowe. Niektóre organy regulacyjne wolą, aby instrumenty pochodne były przedmiotem obrotu na formalnych giełdach w przeciwieństwie do rynków OTC, ponieważ wartości papierów wartościowych są bardziej przejrzyste na tych pierwszych, ale nie ma ogólnych regulacji dotyczących tych parametrów.