Odliczenia podatkowe na własny rachunek mogą przynosić korzyści osobom samozatrudnionym i właścicielom firm prowadzących działalność gospodarczą na kilka sposobów. Po pierwsze, połowa potrąconego podatku na ubezpieczenie społeczne i ubezpieczenie zdrowotne może zostać odliczona od całkowitego dochodu brutto danej osoby. Po drugie, osoby fizyczne mogą korzystać z odliczeń podatkowych na własny rachunek, aby odjąć koszty ogólnych wydatków biznesowych, takich jak koszty biura domowego, materiałów eksploatacyjnych i ubezpieczenia zdrowotnego. W przypadku podatników, którzy otrzymują zarówno dochód z samozatrudnienia, jak i dochód z pensji, dochód z pensji jest opodatkowany w pierwszej kolejności na ubezpieczenie społeczne i Medicare.
Ponieważ osoby prowadzące działalność na własny rachunek muszą płacić zarówno pracownikowi, jak i pracodawcy część podatku na ubezpieczenie społeczne i Medicare, mogą odliczyć połowę całkowitego podatku na ubezpieczenie społeczne i Medicare jako wydatek biznesowy. W 2011 r. stawka podatku na Ubezpieczenia Społeczne wynosiła 13.3%, z 2.9% na Medicare i 10.4% na Ubezpieczenia Społeczne. Odliczenia podatku od samozatrudnienia z roku 2011 kwalifikowały się do połowy tej wartości, czyli 6.65% lub całkowitego dochodu brutto.
Odliczenie nie może być wyszczególnione i należy je odjąć od dochodu brutto. Odliczenie to dotyczy wyłącznie podatku dochodowego, a zarobki z tytułu samozatrudnienia i podatek od samozatrudnienia nie są objęte. Osoby otrzymujące wynagrodzenie nie są uprawnione do tego potrącenia.
Dodatkowe odliczenia podatkowe w ramach samozatrudnienia obejmują ogólne wydatki biznesowe, takie jak dostawy lub meble do biura domowego, praca kontraktowa lub przebieg transportu. Odliczenia dla biura domowego mogą czasami być trudne i wymagać starannej dokumentacji, w tym map z prawidłowymi pomiarami, w przypadku audytu. Procent powierzchni zajmowanej przez biuro domowe w całym budynku będzie procentem, który dana osoba może odliczyć od opłat za media, podatków od nieruchomości lub spłat kredytu hipotecznego.
Koszty korzystania z telefonu i Internetu również mogą być ważnymi odliczeniami podatkowymi na własny rachunek, ale można odliczyć tylko wydatki przeznaczone na działalność gospodarczą. Na przykład, jeśli firma domowa odpowiada za 30% korzystania z Internetu, tylko 30% całkowitego rachunku za Internet można odliczyć jako wydatek biznesowy. Staranne prowadzenie ewidencji i rachunków może pomóc w dokładniejszym ustaleniu kosztów biznesowych.
W niektórych przypadkach odliczenia podatkowe na własny rachunek będą obejmować również koszty ubezpieczenia zdrowotnego. Jeśli osoba prowadząca działalność na własny rachunek opłaca własne ubezpieczenie zdrowotne i nie jest uprawniona do przystąpienia do planu ubezpieczenia współmałżonka, wówczas można odliczyć koszty ubezpieczenia zdrowotnego. Dodatkowo, jeśli ta sama osoba płaci również za ubezpieczenie zdrowotne współmałżonka lub dziecka, koszty te również można odliczyć. Odliczenie to jest klasyfikowane jako wydatek osobisty, a nie biznesowy, ale nadal jest dostępne dla samozatrudnionych.