Losowy spacer to teoria finansowa dotycząca wpływu przeszłych lub obecnych ruchów cen akcji lub nawet całych rynków na przyszłe ruchy. Zasadniczo teoria ta utrzymuje, że niezależnie od tego, co mogło mieć miejsce wcześniej lub ma miejsce obecnie, ruchy te nie mogą być wykorzystywane jako środek do określenia, co wydarzy się w przyszłości. Zamiast tego rynek jest postrzegany jako nieprzewidywalny lub przypadkowy i nie można próbować wyprzedzić obecnych okoliczności bez podejmowania większego ryzyka. Zwolennicy tej teorii mają tendencję do promowania reaktywnego podejścia do trendów rynkowych, w którym inwestorzy śledzą to, co dzieje się obecnie, zmieniając kurs tylko wtedy, gdy rynek zmienia kurs.
Teoria błądzenia losowego zyskała znaczną uwagę w 1973 roku, kiedy koncepcja została przedstawiona w pracy Buron Malkiel „A Random Walk Down Wall Street”. Wiele osób w świecie finansowym śledzi pochodzenie tego terminu w 1964 roku, kiedy to opublikowano „Przypadkowy charakter cen giełdowych” profesora Paula Cootnera. Na przestrzeni lat teoria zyskała znaczną liczbę zwolenników, którzy uważają, że jest ona zgodna z koncepcją hipotezy efektywnego rynku.
Chociaż koncepcja losowego spaceru na rynkach inwestycyjnych jest uważana przez wielu w społeczności inwestycyjnej za rozsądne podejście, nie jest pozbawiona krytyków. Ci, którzy nie popierają tej teorii, twierdzą, że możliwe jest dokładne oszacowanie przeszłych ruchów, a także aktualnych trendów, i wykorzystanie tych danych do określenia, jakie zmiany zmienią akcje lub rynek w przyszłości. Zakładając, że te prognozy opierają się na faktach dotyczących wyników w przeszłości i są dokładnie interpretowane, krytycy ci uważają, że można wyprzedzić trend i realizować zlecenia, które pozwalają na lepsze wyniki niż rynek. Odbywa się to poprzez staranne opracowanie strategii realizacji sprzedaży i zakupów w określonych punktach w czasie, w oparciu o przewidywane miejsce rynku w każdym z tych punktów.
Dla tych, którzy uważają spacer losowy za praktyczne podejście do inwestowania, nacisk kładziony jest na losową i często nieprzewidywalną ścieżkę, jaką mogą obrać ceny akcji. Teoria mówi, że istnieje taka sama szansa, że ceny będą poruszać się w kierunku bardzo odmiennym od określonego punktu historycznego, jak jest to, że będą zachowywać się w podobny sposób. To właśnie ta przypadkowa możliwość stanowi podstawę idei podążania, a nie próbowania wyprzedzania rynku i wykonywania zleceń tylko wtedy, gdy zaczną się zmiany na rynku, zamiast próbować przewidywać te zmiany z góry.