Με τόσες πολλές διαφορετικές εκδόσεις ομολόγων που είναι διαθέσιμες σήμερα, πολλοί επενδυτές για πρώτη φορά δεν είναι σίγουροι πώς να προσδιορίσουν την αξία ενός ομολόγου. Ευτυχώς, ο υπολογισμός των αξιών των ομολόγων είναι μια σχετικά απλή διαδικασία που εστιάζει στην κατανόηση δύο βασικών παραγόντων: το ποσό των τόκων που πληρώνει η έκδοση του ομολόγου και την τρέχουσα κατάσταση της οικονομίας. Εδώ είναι τι πρέπει να κάνετε για να προσδιορίσετε την πραγματική αξία ενός ομολόγου.
Ένα από τα χαρακτηριστικά του επιτοκίου που εφαρμόζεται σε ένα συγκεκριμένο ομόλογο ή ομάδα ομολόγων είναι ότι το επιτόκιο δεν υπόκειται σε αλλαγές, αποκλείοντας κάθε προσπάθεια του εκδότη να μεταφέρει την έκδοση του ομολόγου σε νέα προσφορά. Αυτό δεν ισχύει για άλλα επιτόκια που ισχύουν για άλλους τύπους επενδύσεων. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει μια καλή πιθανότητα το επιτόκιο που είναι κλειδωμένο σε μια συγκεκριμένη έκδοση ομολόγου να είναι υψηλότερο από το εισόδημα από τόκους που θα μπορούσαν να αποκτηθούν με άλλες επενδυτικές επιλογές. Όταν συμβεί αυτό, οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν περισσότερα για να αγοράσουν την έκδοση ομολόγου, κάτι που με τη σειρά του αυξάνει την αξία ενός ομολόγου.
Αυτή είναι μια σημαντική έννοια που πρέπει να κατανοήσετε όταν πρόκειται να κάνετε έναν ακριβή υπολογισμό ομολόγων. Κατανοώντας ότι ο τόκος που κερδίζεται από το ομόλογο θα παραμείνει σταθερός ενώ άλλοι παράγοντες θα ποικίλλουν, είναι εύκολο να δούμε πώς η αξία του ομολόγου θα μπορούσε να κυμαίνεται καθώς η οικονομία μετατοπίζεται. Όταν τα επιτόκια που προσφέρουν οι τράπεζες και άλλες πέφτουν, η αξία μιας έκδοσης ομολόγου αυξάνεται σε σύγκριση. Ταυτόχρονα, εάν οι τρέχουσες οικονομικές συνθήκες οδηγήσουν σε αύξηση των μεταβλητών επιτοκίων, τότε η αξία του ομολόγου θα μειωθεί και θα γίνει λιγότερο ελκυστική για τους υποψήφιους αγοραστές.
Η προβολή της αξίας μιας έκδοσης ομολόγου πριν από την πραγματοποίηση της πραγματικής αγοράς είναι σημαντική. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο που θα χρειαστεί πέντε χρόνια για να λήξει μπορεί να προσφέρει ένα ελκυστικό επιτόκιο, με βάση τις τρέχουσες οικονομικές συνθήκες. Ωστόσο, εάν υπάρχει καλή πιθανότητα η οικονομία να υποστεί μια περίοδο πληθωρισμού τρία χρόνια μετά την αγορά, η σχετική αξία του ομολόγου κατά τη διάρκεια αυτής της πληθωριστικής περιόδου θα μπορούσε να μειωθεί σημαντικά. Στην πραγματικότητα, η αξία του ομολόγου μπορεί να μειωθεί σε σημείο που η έκδοση ομολόγου δεν είναι καλή επιλογή σε σύγκριση με άλλες επενδυτικές επιλογές. Όταν συμβαίνει αυτό, ο επενδυτής μπορεί να επιτύχει καλύτερη απόδοση επενδύοντας σε ομόλογα που θα λήξουν πριν από την έναρξη της προβλεπόμενης περιόδου πληθωρισμού και στη συνέχεια να αναδρομολογήσει τα κέρδη σε επενδύσεις που είναι πιθανό να έχουν καλή απόδοση κατά τη διάρκεια της πληθωριστικής περιόδου.
Όπως συμβαίνει με πολλές επενδυτικές στρατηγικές, είναι σημαντικό να διαχειρίζεται η επενδυτική δραστηριότητα έτσι ώστε ο επενδυτής να έχει τη μεγαλύτερη δυνατή απόδοση. Κατανοώντας τον τρόπο προσδιορισμού της αξίας μιας έκδοσης ομολόγου κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου καθώς και της αξίας του ομολόγου στο σημείο αγοράς, οι επενδυτές μπορούν να λάβουν πιο ενημερωμένες αποφάσεις σχετικά με το τι πρέπει και τι δεν πρέπει να προστεθεί στο χαρτοφυλάκιο.