Cunoscută și sub denumirea de formula randamentului până la scadență, ecuația randamentului până la scadență este o formulă matematică care este utilizată pentru a determina randamentul anual total pe care îl va primi un investitor dacă un activ, cum ar fi o obligațiune, este deținut până la scadență. Ideea din spatele acestui tip de ecuație este de a ajuta investitorii să stabilească dacă a continua să dețină activul merită timpul și efortul, sau dacă activul ar trebui vândut și veniturile utilizate pentru a asigura un alt activ. Deși oarecum complicată, ecuația randamentului până la scadență facilitează asigurarea că nivelul rentabilității este în conformitate cu obiectivele investitorului.
Elementele de bază ale ecuației randamentului până la scadență necesită identificarea prețului inițial de cumpărare al activului, a ratei dobânzii care se aplică și a numărului de ani care rămân până când activul ajunge la maturitatea completă. Identificarea cifrei reale în dolari a plății anuale a cuponului asociată cu emisiunea de obligațiuni este, de asemenea, crucială pentru utilizarea ecuației. Identificarea valorii nominale la care ar putea fi vândut activul în prezent va ajuta, de asemenea, la determinarea randamentului curent până la scadență (YTM).
În timp ce structura unei ecuații de randament până la scadență poate fi oarecum descurajantă, consilierii financiari pot ajuta adesea investitorii să determine cum să aranjeze datele necesare, astfel încât formula să fie mai puțin descurajantă. Deoarece procesul necesită corelarea anumitor date cu alți factori, ecuația poate fi calculată în segmente sau incremente. Pe măsură ce fiecare segment este rezolvat, investitorul se apropie de identificarea randamentului până la scadență sub forma unui procent care poate fi ușor convertit într-o sumă reală. De aici, este o sarcină simplă să se determine dacă randamentul actual a scăzut oarecum, din cauza unei schimbări a ratelor dobânzii care se aplică obligațiunilor care poartă o rată variabilă a dobânzii, sau dacă randamentul se află încă într-un interval care este în conformitate cu randamentul anticipat proiectat de investitor.
Alocarea timpului pentru a utiliza ecuația randamentului până la scadență este utilă pentru investitori în câteva scenarii diferite. Investitorii care dețin deja activul se pot asigura că randamentul este urmărit la un nivel care este considerat acceptabil, ceea ce, la rândul său, indică că activul trebuie deținut. Investitorii care au posibilitatea de a cumpăra emisiuni de obligațiuni cu reducere pot folosi, de asemenea, această formulă pentru a determina dacă randamentul până la scadență este suficient pentru a justifica cumpărarea obligațiunii, având în vedere rata dobânzii și timpul rămas până la scadența completă a obligațiunii. .