Acțiunile de obligațiuni au calități similare atât cu obligațiunile, cât și cu acțiunile preferate, care îi conferă avantaje generale față de acțiunile comune, în majoritatea cazurilor. Două dintre principalele asemănări ale acțiunilor de obligațiuni cu acțiunile preferate sunt plăți programate, fixe sau dividende făcute acționarului și, în cazul lichidării companiei, acționarii de obligațiuni vor fi înaintea deținătorilor de acțiuni comune pentru a fi rambursați din vânzare. a activelor companiei. Principalul aspect negativ este că nu este susținut legal de active sau garanții ale companiei și este considerat un capital propriu în loc de un instrument de datorie. Aceasta înseamnă că este garantat doar de bonitatea și reputația companiei și, în cazul în care societatea este lichidată, creditorii sunt plătiți mai întâi, apoi deținătorii de obligațiuni tradiționali, apoi deținătorii de obligațiuni și acțiuni preferate. În acest moment, este posibil să nu mai rămână capital pentru a rambursa acționarii de obligațiuni, chiar dacă aceștia primesc prioritate față de grupul lor mai mare de acționari comuni.
Obligațiunile negarantate sunt atât de asemănătoare cu acțiunile de obligațiuni din Statele Unite, încât termenii sunt adesea considerați interschimbabili. Ambele investiții sunt o formă de voucher care recunoaște datoria unei companii fără a avea vreo pretenție asupra activelor companiei în cazul în care aceasta eșuează. Din această cauză, acțiunile de obligațiuni sunt adesea emise de corporații foarte mari și stabile și de guvernele naționale care pot susține instrumentele financiare doar pe baza reputației lor. În cazul unui guvern, dacă apare o criză financiară, națiunea poate pur și simplu tipări mai mulți bani pentru a-i asigura pe deținătorii de obligațiuni sau obligațiuni de lichiditatea și solvabilitatea sa financiară. Acest lucru permite unei companii să împrumute bani prin emiterea de acțiuni de obligațiuni, fără a fi nevoie să susțină împrumutul cu garanțiile companiei.
Unul dintre dezavantajele acestor tipuri de investiții în acțiuni este că nu oferă acționarului niciun drept de vot în companie, ceea ce este, în general, valabil și pentru acțiunile preferate. În ciuda acestei limitări, obligațiunile convertibile pot fi convertite de către acționar în acțiuni ordinare, care dețin drepturi de vot. Limitările instrumentelor de datorie negarantate, cum ar fi acțiunile de obligațiuni, vor crește frustrarea investitorilor care nu sunt plătiți dacă apar probleme de lichidare a companiei, dar nu sunt privite în acest mod de emitent. În schimb, ele sunt văzute ca o formă de finanțare pe termen lung prin datorii a creșterii companiei. Acționarul de obligațiuni este un împrumutător al emitentului, ca o bancă, iar dividendele plătite sunt un tip de dobândă asupra acțiunilor în sine, care acționează ca o formă de împrumut negarantat pentru companie.
Definițiile pentru obligațiuni variază oarecum de la o țară la alta. În Statele Unite, seamănă cel mai mult cu obligațiunile negarantate, în timp ce în Marea Britanie obligațiunile sunt adesea garantate și, în țările asiatice, obligațiunile sunt comparate cu creditele ipotecare. Există, de asemenea, mai multe subcategorii de obligațiuni, inclusiv obligațiuni guvernamentale, cunoscute în mod obișnuit ca obligațiuni de trezorerie (T-Bond) sau bonuri de trezorerie (T-Bill), și obligațiuni schimbabile, care sunt similare obligațiunilor convertibile, cu excepția faptului că pot pot fi schimbate numai cu acțiuni ordinare în societăți filiale sau afiliate celei care le-a emis.