Dobânda la dobândă este un termen care este utilizat pentru a identifica randamentele care sunt generate prin preluarea plăților de dobândă primite pentru o investiție și utilizarea sumei acestor plăți pentru a cumpăra alte investiții care, la rândul lor, generează mai multe plăți de dobândă. Termenul este cel mai adesea asociat cu achiziționarea în serie de emisiuni de obligațiuni, folosind veniturile realizate dintr-o obligațiune pentru a cumpăra următoarea obligațiune din secvență. Dobânda la dobândă poate fi folosită și atunci când vine vorba de achiziționarea mai multor împrumuturi, folosind dobânda câștigată pe un împrumut pentru a achiziționa altul care, sperăm, oferă și mai multe venituri din dobânzi.
Una dintre cele mai ușoare modalități de a înțelege conceptul de dobândă la dobândă este să luați în considerare achiziționarea unei emisiuni de obligațiuni care are ca rezultat un flux constant de plăți de dobândă pe durata de viață a respectivei obligațiuni. În loc să folosească acele plăți de dobândă în alte scopuri, investitorul alocă acele fonduri pentru achiziționarea unei alte obligațiuni. Rezultatul final este că, chiar dacă investitorul continuă să primească plăți de dobândă pentru prima obligațiune, se realizează un nou flux de plată a dobânzii cu a doua obligațiune. Secvența poate continua cu adăugarea mai multor obligațiuni pe șir, cumpărăturile nu necesită niciodată investitorului să folosească altceva decât veniturile din dobânzi pentru a cumpăra emisiunile.
Unul dintre avantajele abordării dobândă la dobândă este că investitorii sunt capabili să mențină constant un flux de venituri din dobânzi din mai multe surse. Prin sincronizarea emiterii acestor plăți de dobândă astfel încât să apară în diferite perioade ale anului, este posibil să se creeze un flux de venituri care poate fi utilizat fie pentru a cumpăra mai multe obligațiuni pentru a perpetua procesul, fie chiar pentru a utiliza veniturile generate din șirul existent. de obligațiuni pentru cheltuielile de trai sau alte nevoi. Deoarece obligațiunile tind să aibă un nivel scăzut de volatilitate, șansele de a începe să piardă bani prin această abordare sunt limitate.
Există unele riscuri la utilizarea unei abordări bazată pe dobândă pentru a crea un flux continuu de venituri. Dacă unele obligațiuni sunt structurate cu dobânzi variabile și rata medie ar trebui să scadă, acest lucru ar putea avea un efect negativ asupra integrității întregii scheme. În plus, dacă emitenții aleg să apeleze una sau mai multe dintre aceste emisiuni de obligațiuni înainte de data scadenței, acest lucru ar putea, de asemenea, să deraieze strategia. Alocarea timpului pentru a selecta cu atenție ce obligațiuni să cumpere cu veniturile din dobânzi dintr-o emisiune anterioară de obligațiuni va ajuta la minimizarea șanselor ca anumite circumstanțe adverse să submineze randamentul acestui tip de efort investițional.