O obligațiune este un tip de instrument de capital de datorie care este utilizat pentru a genera fonduri pentru emitent. Deși există mai multe moduri diferite de a structura o emisiune de obligațiuni, cea mai comună abordare este de a vinde instrumentul de datorie unui investitor la un anumit preț. Investitorul deține emisiunea pentru o perioadă de timp convenită. În schimbul acordării a ceea ce este în esență un împrumut emitentului, investitorului i se rambursează în cele din urmă prețul integral de cumpărare al obligațiunii, împreună cu o rată a dobânzii convenită pentru acel împrumut. Atât întreprinderile, cât și guvernele utilizează acest tip de instrument de capital de datorie ca mijloc de a genera fonduri pentru diferite proiecte, fără a fi nevoie să utilizeze activele deja disponibile pentru a gestiona aceleași proiecte.
Obligațiunile pot fi vândute la ceea ce este cunoscut la valoarea nominală sau la o rată care este sub valoarea nominală. Atunci când instrumentul este vândut la valoarea nominală, emisiunea este în cele din urmă răscumpărată la acea valoare plus dobânda care este fie plătită progresiv pe toată durata de viață a obligațiunii, fie în momentul în care instrumentul de datorie atinge scadența completă. Ratele dobânzii pot fi fixe sau variabile, după cum este indicat în termenii și condițiile care guvernează achiziționarea instrumentului. Emisiunile care sunt vândute sub valoarea nominală sunt de obicei răscumpărate la scadență la valoarea nominală completă, mai degrabă decât să emită plăți de dobândă către deținător pe toată durata de viață a obligațiunii.
Multe tipuri diferite de entități utilizează obligațiuni ca mijloc de a strânge bani pentru a finanța diferite tipuri de proiecte. Municipalitățile, guvernele de stat și chiar guvernele naționale pot emite acest tip de instrument de datorie ca mijloc de a genera fonduri pentru proiecte care, în cele din urmă, beneficiază cetățenii. De exemplu, banii strânși cu o anumită emisiune de obligațiuni pot fi folosiți de un oraș pentru a asfalta străzi și alte artere în limitele orașului sau pentru a îmbunătăți facilitățile din parcurile situate în diferite cartiere. Fondurile pot fi, de asemenea, folosite ca o modalitate de a gestiona clădirea unei noi primărie, cu înțelesul că taxele colectate pe durata de viață a emisiunii vor fi utilizate, în esență, pentru a răscumpăra obligațiunile odată ce ajung la scadență, plus plata dobânzilor către investitorilor.
De asemenea, companiile folosesc uneori emisiunile de obligațiuni ca o modalitate de a genera bani, mai degrabă decât să se împrumute cu alte investiții sau să vândă active pentru a gestiona fondurile respective. Aici, scopul poate fi folosirea fondurilor pentru a construi o nouă fabrică care în cele din urmă începe să obțină profit sau să dezvolte și să comercializeze un produs care, în cele din urmă, generează suficiente vânzări pentru a compensa costurile de dezvoltare și marketing. Pe parcurs, companiile pot emite plăți periodice de dobânzi către investitori, acele plăți fiind adesea deductibile din impozite pentru întreprinderi. Presupunând că proiectul generează profituri până la data scadenței obligațiunii, compania nu va trebui să sape în cuferele sale pentru a găsi fonduri pentru a deconta emisiunea de obligațiuni și să plătească investitorilor atât investiția principală, cât și orice fonduri suplimentare datorate conform prevederilor structura problemei.