O ofertă de preluare este o ofertă de a cumpăra suficiente acțiuni ale unei companii pentru a-l depăși pe actualul acționar majoritar. Există o varietate de strategii de licitare de preluare diferite, inclusiv prietenoase, ostile și pe două niveluri. Ofertele de preluare de profil înalt au ca rezultat aproape întotdeauna un flux temporar pe piața de valori, care poate crește sau scade în funcție de opinia publicului și a pieței cu privire la oferta de preluare.
Într-o preluare amiabilă, societatea ofertantă sau persoanele fizice informează consiliul de administrație al companiei țintă. In functie de oferta facuta, directorii recomanda actionarilor daca accepta sau respinge oferta de preluare. În companiile mici, este mai ușor să aprobi o preluare amiabilă, întrucât consiliul de administrație formează adesea acționarii majoritari. Cu toate acestea, în cazul în care consiliul de administrație consideră că nu este în interesul companiei să accepte termenii, acesta poate respinge oferta de preluare, care creează condițiile pentru o preluare ostilă a companiei țintă.
Ofertele de preluare pot începe ostile sau pot deveni ostile, în funcție de strategia ofertanților. Dacă o companie ofertantă încearcă să cumpere acțiunile majoritare fără a informa mai întâi consiliul de administrație, aceasta este considerată o manevră ostilă. De asemenea, în cazul în care consiliul de administrație respinge oferta amiabilă de preluare, ofertantul poate alege să continue urmărirea acționarilor fără aportul consiliului de administrație.
Preluările ostile pot fi efectuate într-o varietate de moduri, terminându-se aproape întotdeauna cu un dezastru pentru actualul consiliu de administrație dacă partea care a achiziționat are succes. Compania ofertantă poate încerca să-i influențeze pe acționari să voteze în afara consiliului de administrație în interesul companiei, folosind o tactică numită lupta prin procură. De asemenea, ei pot cumpăra pur și simplu toate acțiunile disponibile pe piață pentru a câștiga influență în schimbarea consiliului în membrii care susțin preluarea. Într-o ofertă de licitație, ofertantul poate oferi să plătească un preț fix peste valoarea de piață pentru acțiuni, pe care consiliul poate fi obligat să-l accepte.
Există o varietate de metode care există pentru a ajuta corporația țintă să evite preluarea ostilă, dar acestea prezintă propriile lor riscuri uriașe. Într-o apărare cavaler alb sau gri, compania țintă solicită ajutorul unei alte corporații pentru a-i salva, uneori, oferindu-le concesii incredibile în schimbul cumpărării suficiente acțiuni pentru a bloca ofertantul de preluare. Alte tactici, numite Jonestown, sinucidere sau apărare împotriva pilulelor otrăvitoare, implică asumarea unor cantități mari de datorii sau diluarea valorii acțiunilor pentru a face compania țintă mai puțin atractivă pentru ofertanți.
În 2008, pe fondul unei frenezii media, Microsoft a oferit o ofertă de 46.6 miliarde de dolari SUA pentru a prelua compania de internet Yahoo. Ceea ce ar fi fost cea mai mare preluare din istoria Microsoft a fost lăsată să se epuizeze după ce încercările repetate de preluare ostilă au fost respinse de consiliul de administrație al Yahoo. Odată ce a devenit clar că Microsoft va trebui să plătească mult mai mulți bani decât intenționau inițial, oferta a fost renunțată. Analiștii din industrie sugerează că această preluare ar fi fost dăunătoare pentru ambele companii și ar fi dus la o pierdere de 15% a locurilor de muncă pentru angajații Yahoo.
Pentru consumator, preocuparea cu ofertele de preluare este că există mai puține opțiuni disponibile pe piață, ceea ce duce adesea la creșterea prețurilor și la scăderea concurenței. Pentru lucrătorii unei companii vizate cu succes, noul management poate duce adesea la pierderea locurilor de muncă și la tulburări serioase ale lanțului de comandă stabilit. În general, o ofertă de preluare este văzută ca fiind bună pentru corporație, rea pentru consumator și lucrătorii de nivel inferior. Criticii văd, de asemenea, o ofertă de preluare ca pe o pantă alunecoasă care poate duce la încălcarea legilor antitrust și are nevoie de parametri legali serioși.