Consolidarea este o funcție a piețelor de capital. Se poate întâmpla sub formă de fuziuni, preluări sau achiziții. Oricare dintre acești termeni poate fi folosit într-adevăr pentru a descrie o tranzacție în care două companii combină afaceri sau o companie este absorbită în alta. Diferența reală dintre preluări și achiziții este că primul tip are mai mult o tendință de a fi o tranzacție ostilă în care compania țintă poate să nu dorească să fie achiziționată. O achiziție, pe de altă parte, poate fi o fuziune amicală a egalilor.
Există multe motive pentru care o înțelegere poate deveni ostilă sau poate fi modelată ca o preluare ostilă din primele discuții. Compania țintă și consiliul său de administrație pot prefera pur și simplu să nu fie achiziționate. O combinație a două companii în care există suprapunere sau concedieri ar putea duce la concedieri ale managementului de vârf sau ale altor angajați. De asemenea, compania țintă ar putea simți că valoarea ofertei este prea mică, în timp ce compania de preluare încearcă în mod oportun să cumpere ținta la un preț avantajos.
Într-o achiziție amicală, consiliul de administrație al unei companii țintă ar putea veni în sprijinul tranzacției în mod public, în tandem cu aprobarea conducerii. Susținătorii preluărilor și achizițiilor ar putea susține o înțelegere, deoarece cele două companii combinate ar putea fi mai competitive într-o industrie decât oricare ar putea fi singure, de exemplu. De asemenea, într-o înțelegere amicală, probabil că se face un anumit tip de aranjament cu conducerea de vârf, astfel încât directorii cheie de la compania țintă să fie păstrați într-o anumită calitate. Sprijinul consiliului de la început îi influențează de obicei pe acționari, care votează pentru preluări și achiziții, să salute și afacerea.
Preluările și achizițiile necesită acordul majoritar al unui consiliu de administrație și al acționarilor, aprobare care se decide cu vot. Un motiv pentru care acționarii ar putea dori o afacere pe care conducerea nu o face este din cauza profiturilor. În acest tip de tranzacție, o companie de preluare prezintă un preț de cumpărare care constă din numerar, acțiuni sau ambele. Orice acțiune în prețul unei oferte de preluare are încorporat un anumit tip de primă în plus față de locul în care acțiunile se tranzacționează pe piețele publice, iar acționarii vor beneficia de diferență.
Atât în preluări, cât și în achiziții, compania achizitoare moștenește atât afacerea, cât și pasivele țintei. Datorii sau datorii excesive în raport cu activele ar putea face o companie țintă mai vulnerabilă și, de asemenea, să ofere companiei achizitoare mai multă pârghie în negocierea unui preț. Dacă o companie se află în dificultate financiară, este mai susceptibilă la o preluare ostilă decât la o achiziție amiabilă.