Prima de inflație este o metodă utilizată în investiții și servicii bancare pentru a calcula rata normală de rentabilitate a unui activ sau investiție atunci când costul general al bunurilor și serviciilor crește în timp, cunoscut sub numele de inflație. Prin urmare, rentabilitatea reală sau rata reală de rentabilitate a unei investiții este redusă de prima de inflație, iar această reducere tinde să fie mai mare cu cât investiția durează până la maturitate. Un exemplu în acest sens ar fi o obligațiune de stat care oferă o rentabilitate de 5% a investiției într-un an, dar cu o primă de inflație pe parcursul aceluiași an de 1% pentru creșterea prețurilor. Acest lucru reduce randamentul real al obligațiunii la 4% până la sfârșitul anului.
Riscul de inflație are un impact semnificativ asupra valorii investițiilor în timp, mai ales dacă acestea sunt investiții cu un orizont foarte lung înainte de scadență. Obligațiunile guvernamentale care durează 25 până la 30 de ani pentru a ajunge la maturitate pot avea ca rezultat o valoare mai mică decât investiția inițială din cauza unei prime de inflație pe o astfel de perioadă care anulează randamentul procentual mic al profitului obligațiunii. Datorită efectului inflației asupra randamentului nominal al oricărei investiții, estimarea ratei inflației în timp este o componentă importantă a tuturor investițiilor financiare.
Deoarece riscul de inflație poate avea ca rezultat un randament negativ sau o pierdere de valoare pentru o investiție, este important ca o valoare mobiliară pe termen lung, cum ar fi o obligațiune, să țină cont de inflație legând-o de rata cuponului. Rata cuponului este randamentul procentual al obligațiunii bazat pe ratele dobânzilor curente. Inflația crește ratele dobânzilor în economie în general și, dacă randamentul investițiilor nu este ajustat pentru a compensa acest lucru în timp, acestea își vor pierde din valoare.
Curba randamentelor pentru o investiție nu ia în considerare doar prima de inflație și ratele dobânzilor. La fel de importantă este ceea ce se numește primă de risc. O primă de risc este un calcul al probabilității că afacerea în care a fost investit va intra în faliment în timp ce investiția este la maturitate, unde întreaga valoare a titlului ar putea fi pierdută.
Atunci când investițiile care au randamente legate de ratele dobânzilor în creștere, cum ar fi obligațiunile, se spune că aceste randamente se bazează pe ceea ce se numește rata nominală a dobânzii. Rata nominală a dobânzii este o valoare la care se ajunge fără a lua în considerare inflația. Pentru a obține acest randament nominal al unei investiții, se adună alți trei factori degradanți și se scad din randamentul declarat pentru investiție. Prin urmare, rata nominală a dobânzii este aceeași cu rentabilitatea reală a investiției atunci când aceasta este încasată.
Un exemplu de calcul poate fi ilustrat cu o obligațiune care are un randament declarat de 8% și scade într-un an. Dacă rata reală a dobânzii pentru anul este de 1%, prima de inflație este de 2% și prima de risc este de 3%, atunci randamentul real al obligațiunii sau ratei nominale a dobânzii va fi de numai 2%, deoarece toți acești alți factori sunt costuri care degradează valoarea obligațiunii. În practică, însă, se întâmplă adesea ca prima de risc să fie retrasă din aceste calcule dacă o companie este considerată a fi foarte stabilă și este puțin probabil să iasă din activitate pe termen scurt sau lung. Deoarece primele de risc sunt mai teoretice decât costurile reale, cum ar fi prima de inflație sau dobânda reală, dacă sunt luate în considerare într-un randament net, deseori ajung să facă ca profitul investiției să pară mai mic decât se dovedește de fapt a fi atunci când sunt încasate.