Un swap de inflație este un produs financiar care transferă riscul de inflație între părți. Aceste swap-uri fac parte din clasa mai largă de produse derivate de inflație, care include orice produs a cărui valoare se bazează pe rata inflației. Un swap pe inflație este un derivat liniar pe inflație, ceea ce înseamnă că, indiferent de nivelul inflației, o modificare a ratei inflației corespunde unei anumite modificări a valorii swapului. Investitorii folosesc aceste produse pentru a cumpăra și a vinde riscul de inflație pentru a specula sau a se proteja de modificările ratei inflației. Unele entități scriu swap-uri de inflație pentru a finanța alte investiții care au riscuri similare asociate cu acestea.
Riscul de inflație este riscul asociat cu fluctuațiile ratei inflației. Investitorii își fac griji cu privire la creșterea inflației, deoarece reduce veniturile reale. De exemplu, dacă un investitor cumpără o obligațiune, el se așteaptă să obțină valoarea nominală a obligațiunii la scadență. Dacă, de exemplu, plătește 900 USD pentru o obligațiune care scade într-un an și are o valoare nominală de 1,000 USD, se așteaptă la un randament de aproximativ 11%. Dacă inflația este de 2 la sută, totuși, valoarea nominală a obligațiunii este de doar 1,000/1.02 = 980.39 USD în termeni de dolari din anul precedent, astfel încât randamentul său real este de doar aproximativ 9 la sută.
Investitorul ar putea crea o rată maximă a inflației prin participarea la un swap de inflație. El ar fi de acord să plătească o rată fixă pentru o anumită sumă principală, iar în schimb o altă parte i-ar plăti rata inflației pe același principal. Rata inflației care determină ce se plătește în aceste swap-uri se bazează, în general, pe Indicele prețurilor de consum, sau IPC, care urmărește modificarea prețului unui coș de bunuri în timp. Modul în care este determinată plata inflației depinde de tipul de swap de inflație.
Multe swap-uri de inflație sunt cupon zero, ceea ce înseamnă că sumele de bani sunt schimbate numai la sfârșitul duratei de viață a swap-ului. Acestea sunt de obicei swap-uri pe doi sau cinci ani, iar rata inflației este cumulativă pe întreaga perioadă. Unele swap-uri au cupoane, ceea ce înseamnă că părțile schimbă plăți la sfârșitul perioadelor stabilite, care pot fi în fiecare lună sau până la un an. Plata ratei inflației este determinată în funcție de rata anuală sau anuală a inflației.
Investitorii ar putea alege să cumpere swap-uri de inflație dacă le este frică de creșterea inflației și doresc să blocheze o anumită rată. Ei se confruntă apoi cu riscul unei scăderi a inflației, ceea ce îi înrăutățește. Uneori, instituții precum guvernele care au produse ale căror costuri depind de inflație scriu swap-uri. Ei știu că rentabilitatea swapurilor va fi proporțională cu costurile proiectelor, așa că pot finanța proiectele folosind fluxul de venituri din swap-uri.