Teoria Dow este o încercare de a identifica tendințele în mișcările prețului unei acțiuni. Este o formă de analiză tehnică care pune accent pe istoricul prețului și al volumului unui stoc. Teoria Dow sugerează că înțelegerea efectului evenimentelor pe piață este adesea mai importantă decât înțelegerea evenimentelor în sine. De asemenea, se precizează că tendințele prețurilor acțiunilor trebuie confirmate de mișcări de volum mare în sectoarele de piață conexe.
Principiile teoriei Dow provin din scrierile jurnalistului american Charles Dow, care a trăit între 1851 și 1902. Charles Dow a fondat Wall Street Journal, o publicație financiară de renume mondial. De asemenea, a co-fondat Dow Jones & Company, o firmă care oferă știri și informații financiare. Dow a încercat să înțeleagă și să analizeze comportamentul pieței prin dezvoltarea unui set de principii. Înțelegerea modernă a teoriei Dow a fost formulată de oamenii de știință care au analizat lucrările și scrierile lui Dow.
Un principiu dezvoltat de Dow a fost că piețele pot încorpora rapid știri noi. Unii investitori încearcă să învingă piața folosind informații necunoscute încă de publicul larg. Piețele, totuși, pot prelua rapid informații noi și reflectă aceste informații în prețul acțiunilor. În acest sens, piața „distribuie” știri relevante pur și simplu prin modificarea prețurilor. Investitorii nu trebuie să cunoască întotdeauna știrile originale care influențează piața; mai degrabă, trebuie să știe ce efect au evenimentele pe piață.
Susținătorii teoriei Dow sugerează că tendințele dintr-un sector al pieței trebuie confirmate de tendințele din sectoarele conexe. De exemplu, multe companii producătoare se bazează pe companiile de transport pentru eventuala distribuție a produselor lor. O adevărată tendință ascendentă a producției ar fi corelată cu o tendință ascendentă în sectoarele de transport aferente.
În teoria Dow, o altă confirmare a unei tendințe de dezvoltare este volumul mare într-un stoc. Volumul stocului se referă la numărul de tranzacții, de cumpărare sau de vânzare, care au loc pentru un anumit stoc. Volumul mare de stoc reprezintă o piață eficientă mai bună decât volumul scăzut de stoc. Acest lucru este analog cu competitivitatea unei piețe generale. Modificările de preț într-un stoc cu volum redus ar putea fi cauzate de o serie de factori oarecum arbitrari; pe de altă parte, schimbările sub volum mare tind să reflecte o tendință mai generală.
Teoria Dow sugerează, de asemenea, că tendințele pot exista în ciuda zgomotului semnificativ de pe piață. Zgomotul pe o piață se referă la mișcări aparent aleatorii ale prețurilor acțiunilor. Potrivit Dow, prețurile pieței se pot muta temporar pentru a urma zgomotul pieței și încă arată o tendință generală în altă direcție.