Apelurile neacoperite este o situație în care autorul apelului a stabilit o marjă rezonabilă cu un broker pentru a se asigura că stocurile asociate apelului pot fi achiziționate atunci când apelul este alocat. Apelul neacoperit este adesea denumit apel liber, parțial datorită modului în care este creată această asigurare. Un apel neacoperit nu este susținut cu active în numerar, ceea ce ar fi cazul unui apel acoperit. În schimb, este susținut cu marja extinsă de către broker către investitor.
Structura unui call neacoperit este, în esență, o poziție scurtă de opțiune de call care este asigurată de acordul de lucru cu brokerul și de estimarea brokerului cu privire la marja pe care investitorul își poate permite în mod rezonabil să o suporte. Atunci când pozițiile short put opțiunii de call funcționează conform așteptărilor, investitorul va realiza o cantitate substanțială de rentabilitate din call. Cu toate acestea, un apel neacoperit implică și un grad aproape nelimitat de risc.
Aproape singurul factor atenuant care limitează potențialul de pierdere cu un apel neacoperit este valoarea marjei pe care brokerul este dispus să o extindă. Cu toate acestea, este important să înțelegeți că o marjă nu este același lucru cu o linie de credit. Rareori există un tip de acord care să permită investitorului să plătească orice sumă de datorie în timp. Cu toate acestea, este adevărat că valoarea datoriei care poate rezulta dintr-un apel neacoperit prost va fi mai mică dacă marja extinsă de broker este mai mică. Cu toate acestea, este important să ne dăm seama că îndatorarea totală poate fi totuși substanțială.
Unii investitori care aleg să se angajeze din când în când într-un apel neacoperit vor menține controlul asupra activelor de numerar care pot fi apelate rapid în cazul în care apelul nu funcționează. Aceste active în numerar nu sunt de obicei asociate cu contul de brokeraj și pot include fonduri în conturi bancare sau alte investiții care pot fi lichidate rapid și veniturile utilizate pentru a stinge datoria acumulată în marjă.