Το spread του κιβωτίου είναι μια στρατηγική που τίθεται σε εφαρμογή στην πρακτική της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης. Η ιδέα πίσω από το spread ενός κουτιού είναι να δημιουργηθεί μια κατάσταση στην οποία υπάρχει μηδενικός κίνδυνος όσον αφορά την απόδοση των ενεργειών που λαμβάνονται στη στρατηγική. Αυτό ουσιαστικά περιλαμβάνει τη δημιουργία μιας αλυσίδας γεγονότων που καταλήγει σε μια υπόθεση χωρίς αρμπιτράζ. Το σύνολο του καθαρού ασφάλιστρου που χρησιμοποιείται στη διαδικασία απόκτησης πρέπει να ισούται με την παρούσα αξία της αποπληρωμής της συναλλαγής.
Τα Box spreads χρησιμοποιούν μια σειρά από put και calls για να επιτύχουν το επιθυμητό αποτέλεσμα. Στο πλαίσιο αυτής της στρατηγικής, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να ακολουθήσει ένα ανοδικό spread με μια διαφορά αρκούδας προκειμένου να δημιουργήσει την επιθυμητή ισορροπία μεταξύ του ασφαλίστρου και της απόδοσης. Το ανοδικό spread μπορεί να περιλαμβάνει ένα δικαίωμα αγοράς μεγάλης διάρκειας σε συνδυασμό με ένα δικαίωμα αγοράς αγοράς που στη συνέχεια ακολουθείται από ένα ανοδικό spread που περιλαμβάνει ένα δικαίωμα αγοράς αγοράς και ένα δικαίωμα πώλησης ανοικτής πώλησης. Αυτή η σειρά συναλλαγών, όταν παρουσιάζεται σε διάγραμμα, μπορεί εύκολα να αποδειχθεί με τη μορφή ενός ορθογώνιου πλαισίου, με αποτέλεσμα να ονομαστεί η διαδικασία ως εξάπλωση κουτιού.
Διάφοροι παράγοντες μπορούν να καθορίσουν εάν μια διαφορά θυρίδας είναι μια εφικτή επιλογή για τον επενδυτή. Η κατάσταση των αρμπιτράζ παίζει κεντρικό ρόλο, αφού η ισορροπία των αποτελεσμάτων επηρεάζεται άμεσα. Η σωστή εκτέλεση των θέσεων και των κλήσεων θα κάνει επίσης μεγάλη διαφορά στην επιτυχία της στρατηγικής. Εάν επιλέξετε να συντομεύσετε τη λανθασμένη κλήση, για παράδειγμα, θα βγάλετε ολόκληρη την εξίσωση εκτός γραμμής και δεν θα έχει ως αποτέλεσμα την ισορροπία μεταξύ του καθαρού ασφάλιστρου και της τρέχουσας αξίας που αναμενόταν.
Είναι δυνατή η δημιουργία δύο διαφορετικών παραλλαγών του απλώματος κουτιού. Το μακροπρόθεσμο spread θα περιλαμβάνει τη χρήση τεσσάρων επιλογών, γενικά με το ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και την ίδια ημερομηνία τερματισμού ή πληρωμής. Αυτό είναι διαφορετικό από το short box spread, το οποίο συνήθως περιλαμβάνει δύο επιλογές. Και στις δύο περιπτώσεις, χρησιμοποιείται ο ίδιος βασικός συνδυασμός θέσεων και κλήσεων.