Τα ομόλογα που συνδέονται με μετοχές είναι χρεόγραφα στα οποία η απόδοση του μέσου βασίζεται στο πόσο καλά αποδίδουν οι μετοχικοί τίτλοι που υποστηρίζουν τα ομόλογα. Ένα γραμμάτιο συνδεδεμένο με μετοχές μπορεί να υποστηρίζεται από έναν μετοχικό τίτλο, πολλούς μετοχικούς τίτλους που θεωρούνται μέρος ενός ομίλου ή καλαθιού, ή ακόμη και από κάποιο είδος μετοχικού δείκτη. Τα ομόλογα συχνά προσφέρονται με αυτόν τον τύπο συμφωνίας, χρησιμοποιώντας μια συγκεκριμένη μετοχή ή μετοχές ως υποκείμενη ασφάλεια. Ανάλογα με την απόδοση αυτών των υποκείμενων τίτλων, ένα γραμμάτιο συνδεδεμένο με μετοχές μπορεί να προσφέρει σημαντική απόδοση σε σχέση με την αρχική επένδυση.
Τη στιγμή που λήγει το γραμμάτιο συνδεδεμένο με μετοχές, ένας επενδυτής λαμβάνει τόσο την αρχική επένδυση όσο και ένα ποσοστό τυχόν αυξήσεων στην αξία των τίτλων που σχετίζονται με την επένδυση. Αυτή η απόδοση συνδέεται επίσης με το ποσοστό ή το ποσοστό συμμετοχής που κατέχει ο επενδυτής. Για παράδειγμα, εάν ο υποκείμενος τίτλος έχει κέρδος πενήντα τοις εκατό και ο επενδυτής έχει ποσοστό συμμετοχής που ανέρχεται σε πενήντα τοις εκατό, θα λάβει και το ποσό της αρχικής επένδυσης, συν ένα επιπλέον είκοσι πέντε τοις εκατό αυτού του ποσού ως κέρδος ή απόδοση που δημιουργείται από σημείωση.
Σε πολλές περιπτώσεις, ένα γραμμάτιο συνδεδεμένο με μετοχές είναι δομημένο έτσι ώστε οι επενδυτές να είναι εγγυημένοι ότι θα λάβουν απόδοση που είναι τουλάχιστον ίση με αυτήν την αρχική επένδυση. Αυτό ισχύει ακόμη και αν η υποκείμενη ασφάλεια αποτύχει να αποδώσει όπως αναμενόταν και μειώνεται σε αξία αντί να αυξάνεται. Για τον επενδυτή, αυτό σημαίνει ότι ο βαθμός κινδύνου που αναλαμβάνει η επένδυση στο γραμμάτιο ελαχιστοποιείται, αν και δεν εξαλείφεται πλήρως, καθώς υπάρχει ακόμα η πιθανότητα ο εκδότης να αθετήσει το γραμμάτιο.
Ενώ ένα γραμμάτιο συνδεδεμένο με μετοχές θεωρείται συνήθως μια επένδυση που κρατείται μέχρι τη λήξη, υπάρχουν περιπτώσεις στις οποίες ο εκδότης μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα αγοράς του τίτλου σε συγκεκριμένες χρονικές στιγμές πριν από αυτή τη λήξη. Σε περιπτώσεις όπου οι διατάξεις που σχετίζονται με την επένδυση επιτρέπουν αυτό το είδος δραστηριότητας, οι επενδυτές καλό θα ήταν να εξετάσουν το ενδεχόμενο πρόωρης επαναγοράς. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι σε αντίθεση με την εγγύηση ελάχιστης απόδοσης στο σημείο λήξης, η πρόωρη επαναγορά δεν είναι πιθανό να παρέχει καμία εγγύηση ότι ο επενδυτής θα ανακτήσει τουλάχιστον την αρχική επένδυση.
Η αξιολόγηση των δυνατοτήτων ενός γραμμάτου συνδεδεμένου με μετοχές σημαίνει αξιολόγηση της φύσης του υποκείμενου τίτλου ή των χρεογράφων που εμπλέκονται. Εάν ο επενδυτής αισθάνεται ότι υπάρχει εύλογη πιθανότητα ότι αυτοί οι τίτλοι θα αυξηθούν σε αξία μέχρι την ημερομηνία λήξης του τίτλου και ότι το ποσοστό απόδοσης είναι δίκαιο, η επένδυση στο γραμμάτιο συνδεδεμένο με μετοχές είναι πιθανώς μια καλή ιδέα. Εάν υπάρχει κάποια ερώτηση σχετικά με τη δυνατότητα για αυτούς τους τίτλους να καταγράψουν κέρδη μεταξύ της ημερομηνίας αγοράς και της ημερομηνίας λήξης, ο επενδυτής μπορεί να διαπιστώσει ότι η επιδίωξη διαφορετικής επενδυτικής επιλογής θα ήταν μια πιο σοφή πορεία δράσης.