Η ανάλυση πραγματικών επιλογών (ROA) είναι ένας όρος στα χρηματοοικονομικά που εφαρμόζεται κυρίως σε μια επιλογή δημιουργίας, απόρριψης, διόγκωσης ή ελαχιστοποίησης μιας επένδυσης κεφαλαίου. Η διαδικασία του ROA μπορεί να βοηθήσει στο να αφήσει ανοιχτές τις επενδυτικές επιλογές, επιτρέποντας έτσι στον επενδυτή να διερευνήσει άλλες πιθανώς πιο επικίνδυνες δυνατότητες. Αυτό μπορεί να γίνει μέσω ROA χωρίς ο επενδυτής να χρειάζεται να δεσμευτεί μακροπρόθεσμα σε αυτές τις κερδοσκοπίες. Κάνει δυνατή την ανάλυση ενώ βρίσκει σημεία στάσης επένδυσης.
Οι μέθοδοι και οι τεχνικές που εμπλέκονται στην ανάλυση πραγματικών επιλογών μπορούν να επεκταθούν από τις εφαρμογές εταιρικής χρηματοδότησης έως τη γενική λήψη αποφάσεων υπό αβεβαιότητα. Οι διευθυντές έρευνας και ανάπτυξης είναι ικανοί να χρησιμοποιούν ROA για να καταλάβουν το καλύτερο επενδυτικό σχέδιο για την εταιρεία τους. Ένα παράδειγμα μη εταιρικής χρήσης για ROA θα μπορούσε να είναι η απόφαση να εργαστείτε μετά την αποφοίτησή σας από το γυμνάσιο ή να εγγραφείτε σε ένα πρόγραμμα σπουδών κολεγίου. Η ROA αναγκάζει το άτομο ή την ομάδα να είναι ξεκάθαρα σχετικά με τις υποθέσεις στις προβολές τους.
Ερευνητές στους τομείς της επιχειρηματικής και οικονομικής στρατηγικής έχουν προτείνει ότι ένας αριθμός εταιρικών αποφάσεων μπορούν να εξεταστούν και να αναλυθούν καλύτερα μέσω της διαδικασίας ανάλυσης πραγματικών επιλογών. Αυτές οι αποφάσεις περιλαμβάνουν συχνά τον τερματισμό κοινών επιχειρήσεων, τη διοίκηση και τον έλεγχο πολλών πολυεθνικών κατασκευαστικών ενώσεων και επενδύσεις στον χώρο του επιχειρηματικού κεφαλαίου. Ένα κοινό νήμα που συνδέει αυτού του είδους τις αποφάσεις είναι η εγγενής πρόοδός τους σε δύο στάδια. Πρώτον, γίνεται μια σχετικά μικρή επένδυση που επιτρέπει στον επενδυτή να λάβει μέρος στο εγχείρημα. Στη συνέχεια, αφού συγκεντρώσει περισσότερες γνώσεις για το έργο, ο επενδυτής θα αποφασίσει εάν θα αυξήσει ή όχι το ποσό που επένδυσε.
Πολλές από τις τυπικές μεθόδους προϋπολογισμού κεφαλαίου συχνά έρχονται σε αντίθεση με την ανάλυση πραγματικών επιλογών. Ένα παράδειγμα αυτού είναι μια διαδικασία που ονομάζεται καθαρή παρούσα αξία (NPV). Η NPV εξετάζει κυρίως μόνο τα πιο πιθανά αποτελέσματα και ουσιαστικά αγνοεί άλλες πιο ευέλικτες επιλογές. Εγγενές στη μέθοδο NPV είναι ότι θεωρείται δεδομένο ότι η διοίκηση θα είναι παθητική μόλις αναληφθεί δέσμευση για την επένδυσή της. Αντίθετα, η ROV προϋποθέτει ακριβώς το αντίθετο: ότι η διοίκηση θα συμμετέχει ενεργά στην επένδυσή της όσον αφορά την αλλαγή και την τροποποίηση του έργου.
Ο καθηγητής Stewart Myers της Σχολής Διοίκησης Sloan του Τεχνολογικού Ινστιτούτου της Μασαχουσέτης στις Ηνωμένες Πολιτείες έλαβε τα εύσημα για την επινόηση του όρου «πραγματική επιλογή» το 1977. Από τότε, η ανάλυση πραγματικών επιλογών έχει αλλάξει για να αντικατοπτρίζει τις τάσεις στην αγορά. Ο βασικός στόχος των σχεδίων ROA παρέμεινε ότι για όλες τις προθέσεις και σκοπούς, επιχειρεί να κάνει προβλέψεις για το μέλλον.