Η αποτίμηση ομολόγων είναι μια διαδικασία ή στρατηγική που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της εύλογης αγοραίας αξίας μιας δεδομένης έκδοσης ομολόγου. Αυτή η διαδικασία περιλαμβάνει τη δυνατότητα για την παρούσα αξία των πληρωμών τόκων που συνδέονται με το ομόλογο, καθώς και τη συνολική αξία της έκδοσης στο σημείο λήξης, γνωστή ως ονομαστική αξία. Ο προσδιορισμός της αποτίμησης του ομολόγου καθιστά δυνατό για έναν επενδυτή να προσδιορίσει εάν η συνολική απόδοση από την επένδυση αξίζει τον χρόνο και τα χρήματα που απαιτούνται για την απόκτηση του ομολόγου και τη διατήρηση του μέχρι τη λήξη του. Ενώ η αποτίμηση των ομολόγων μπορεί να υπολογιστεί με το χέρι, πολλοί επενδυτές επιλέγουν να προσλάβουν έναν χρηματοοικονομικό σύμβουλο ή να χρησιμοποιήσουν τη βοήθεια ενός υπολογιστή αποτίμησης ομολόγων, ο οποίος μπορεί να χρησιμοποιηθεί δωρεάν στο Διαδίκτυο. ανεξάρτητα από τον τρόπο υπολογισμού του, είναι απαραίτητο να γνωρίζουμε βασικές πληροφορίες σχετικά με το ομόλογο, όπως το ποσό και τις ημερομηνίες πληρωμών τόκων, το προεξοφλητικό επιτόκιο πληρωμών, την ημερομηνία λήξης και την ονομαστική αξία κατά τη λήξη.
Η διαδικασία
Η διαδικασία αποτίμησης ομολόγων λαμβάνει υπόψη τις ταμειακές ροές ή τις πληρωμές τόκων που συνδέονται με την έκδοση του ομολόγου. Συνήθως, η ταμειακή ροή πραγματοποιείται από τις πληρωμές τόκων που γίνονται για το ομόλογο σε τακτικά προγραμματισμένα χρονικά διαστήματα. Αυτό με τη σειρά του σχετίζεται με την ονομαστική αξία του ομολόγου ή την ονομαστική αξία που διατηρεί το ομόλογο τη στιγμή που λήγει. Προσεγγίζοντας τη συνολική αξία της επένδυσης και από τις δύο αυτές οπτικές γωνίες, είναι ευκολότερο για έναν επενδυτή να αξιολογήσει το ζήτημα και να αποφασίσει εάν αξίζει τον χρόνο του ή εάν πρέπει να επιλεγεί άλλη επενδυτική επιλογή.
Υπάρχουν πολλαπλοί, σε βάθος υπολογισμοί που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον υπολογισμό της αποτίμησης των ομολόγων. Σύμφωνα με την προσέγγιση της σχετικής τιμολόγησης, η ονομαστική αξία ενός ομολόγου προσδιορίζεται συχνά συγκρίνοντας το ομόλογο με ένα τυπικό ομόλογο, συνήθως αυτό που εκδίδεται από το κράτος. Η πιστοληπτική ικανότητα ενός ομολόγου με συγκρίσιμες ημερομηνίες λήξης και ταμειακές ροές μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον προσδιορισμό της εύλογης αγοραίας αξίας ενός ομολόγου. Η τιμολόγηση χωρίς αυθαιρεσία περιλαμβάνει την αφαίρεση κάθε πληρωμής ταμειακών ροών ξεχωριστά. το ποσό καθορίζεται από το επιτόκιο ενός ομολόγου μηδενικού τοκομεριδίου την ίδια ημερομηνία καταβολής των τόκων. Μια άλλη επιλογή, η προσέγγιση του στοχαστικού λογισμού, αναγνωρίζει τη δυνατότητα κυμαινόμενων επιτοκίων και χρησιμοποιεί μια μερική διαφορική μαθηματική εξίσωση για τον προσδιορισμό της εύλογης αγοραίας αξίας ενός ομολόγου. Οι εξισώσεις για καθεμία από αυτές τις διαδικασίες μπορούν να βρεθούν στο διαδίκτυο ή να υπολογιστούν στο Διαδίκτυο με τη χρήση ενός δωρεάν οικονομικού υπολογιστή. ένας οικονομικός σύμβουλος είναι συχνά πολύ χρήσιμος όταν προσπαθεί να προσδιορίσει την ακριβέστερη αξία ενός ομολόγου.
Μεταβλητό ενδιαφέρον
Η ενασχόληση με την αποτίμηση ομολόγων μπορεί να είναι κάπως πιο περίπλοκη εάν το επιτόκιο που συνδέεται με την επενδυτική ευκαιρία είναι μεταβλητό παρά σταθερό. Σε αυτό το σενάριο, το καθήκον είναι να προβληθούν οι κινήσεις στην αγορά και πώς αυτές οι κινήσεις θα επηρεάσουν το επικρατούν επιτόκιο. Η συσχέτιση αυτών των προβολών με την απόδοση του ομολόγου παρέχει μια τεκμηριωμένη ιδέα για το ποσό του τόκου που θα κερδηθεί σε καθένα από τα σημεία κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου κατά τα οποία γίνονται οι εκταμιεύσεις στους επενδυτές. Πολλοί επενδυτές εστιάζουν στο χειρότερο σενάριο όταν το επιτόκιο είναι κυμαινόμενο ή μεταβλητό και λαμβάνουν αποφάσεις με βάση το ελάχιστο ποσό απόδοσης που μπορούν να περιμένουν ως αποτέλεσμα της αγοράς του ομολόγου.
Πράγματα που εξετάζουν
Ενώ η αποτίμηση των ομολόγων παίζει σημαντικό ρόλο στην απόφαση του επενδυτή να αγοράσει την έκδοση, υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Όπως γνωρίζει οποιοσδήποτε αγοραστής ομολόγων, τα ομόλογα φέρουν χαμηλή μεταβλητότητα ή κίνδυνο σε σύγκριση με άλλα επενδυτικά μέσα. Ωστόσο, υπάρχει η ανάγκη να εξεταστεί προσεκτικά η χρηματοοικονομική σταθερότητα της οντότητας που εκδίδει το ομόλογο πριν ληφθούν τελικές αποφάσεις. Ακόμη και αν το σταθερό επιτόκιο που συνδέεται με το ομόλογο είναι ελκυστικό, οι αγοραστές ομολόγων μπορούν να μεταβιβάσουν τη συμφωνία εάν η εταιρεία ή ο δήμος που εκδίδει το ομόλογο θεωρείται κακός κίνδυνος. Πολλοί επενδυτές επιλέγουν επίσης να μελετήσουν τις τρέχουσες και προηγούμενες τάσεις του επιτοκίου της αγοράς, για να βοηθήσουν να προσδιορίσουν εάν η αξία μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί με την πάροδο του χρόνου.