Η υποχρέωση αναφοράς είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της συγκεκριμένης έκδοσης του υποκείμενου χρέους που σχετίζεται με μια συγκεκριμένη επιλογή. Αυτή η υποχρέωση βοηθά να χρησιμεύσει ως βάση για οποιοδήποτε πιστωτικό παράγωγο που δημιουργείται ως μέρος μιας στρατηγικής αντιστάθμισης με αυτό το δικαίωμα. Μια υποχρέωση αυτού του τύπου δεν είναι ασυνήθιστη με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που έχουν να κάνουν με εμπορεύματα, και μπορεί ακόμη και να λειτουργούν ως ασφάλεια για αυτό το παράγωγο.
Η λειτουργία μιας υποχρέωσης αναφοράς επικεντρώνεται στον τρόπο με τον οποίο ακριβώς είναι δομημένο το πιστωτικό παράγωγο μεταξύ των δύο μερών που συμμετέχουν στη συναλλαγή. Συνήθως, εάν ο πωλητής ή η οντότητα αναφοράς αθετήσει το δικαίωμα προαίρεσης ή εάν η επιλογή τερματιστεί λόγω γεγονότων που αναφέρονται συγκεκριμένα στο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, τότε ο αγοραστής στη συμφωνία θα λάβει κάποιου είδους πληρωμή. Εάν δεν συμβεί καμία αθέτηση υποχρέωσης ή οποιοδήποτε άλλο γεγονός που προσδιορίζεται στη σύμβαση, τότε ο πωλητής θα επωφεληθεί από το ποσό του ασφαλίστρου που καταβάλλεται από τον αγοραστή.
Η κατανόηση του εύρους των γεγονότων που θα μπορούσαν να φέρουν ένα πρόωρο τέλος στη συναλλαγή είναι πολύ σημαντική κατά τη διάρθρωση κάθε είδους υποχρέωσης αναφοράς. Όλες οι συναλλαγές αυτού του τύπου δεν θα περιλαμβάνουν τον ίδιο τύπο συμβάντων, γεγονός που καθιστά απαραίτητο τον έλεγχο και τη συμφωνία με τους όρους και τις προϋποθέσεις που σχετίζονται με τη συμφωνία. Ενώ ορισμένα συμβόλαια ενδέχεται να αφήνουν τουλάχιστον λίγο χώρο για απρόβλεπτα γεγονότα που είναι πέρα από τον έλεγχο οποιουδήποτε συμβαλλόμενου μέρους, η πολυφωνία είναι συνήθως κάπως συγκεκριμένη σχετικά με το είδος των γεγονότων που θα μπορούσαν να ενεργοποιήσουν την πρόωρη εκτέλεση της ανταλλαγής πιστώσεων που αποτελεί μέρος της συμφωνίας.
Το κλειδί για την επιτυχία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των συμφωνιών που αφορούν εμπορεύματα είναι η επαλήθευση της αξίας της υποχρέωσης αναφοράς. Δεδομένου ότι η υποχρέωση θα χρησιμεύσει συχνά ως ασφάλεια για τη συμφωνία, η διασφάλιση ότι η αγοραία αξία αυτού του περιουσιακού στοιχείου είναι επαρκής για να υποστηρίξει τη συμφωνία είναι το κλειδί τόσο για τον αγοραστή όσο και για τον πωλητή. Το να αφιερώνετε χρόνο για τη λήψη επαληθεύσιμων δεδομένων από τρίτους σχετικά με την αξία της υποχρέωσης αναφοράς είναι συχνά καλή ιδέα. Εάν ο αγοραστής διεκδικήσει την ασφάλεια και δεν μπορεί να μεταπωληθεί σε τιμή που καλύπτει την επένδυση, τότε θα υποστεί ζημία. Όπως συμβαίνει με κάθε είδους επενδυτική ευκαιρία, είναι σημαντικό να αφιερώσετε χρόνο για να προβάλετε το αποτέλεσμα, επιτρέποντας ταυτόχρονα την ανάπτυξη των χειρότερων σεναρίων, όταν σταθμίζονται οι κίνδυνοι έναντι των πιθανών αποδόσεων.