Οι ακάλυπτες επιλογές είναι επιλογές που δεν υποστηρίζονται από άλλη θέση. Μερικές φορές αναφέρεται ως γυμνό δικαίωμα επιλογής, είναι δυνατό για τον επενδυτή να πουλήσει το ακάλυπτο δικαίωμα αγοράς μαζί με το δικαίωμα αγοράς της υποκείμενης επένδυσης για μια καθορισμένη τιμή εξάσκησης. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι ο επενδυτής δεν έχει τον έλεγχο της υποκείμενης επένδυσης. Σε περίπτωση που ο αγοραστής επιλέξει να ασκήσει το δικαίωμά του να αγοράσει την υποκείμενη επένδυση, τότε ο πωλητής θα πρέπει να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και να το πουλήσει σύμφωνα με τους όρους που περιγράφονται στην πώληση του ακάλυπτου δικαιώματος αγοράς.
Υπάρχει ένα στοιχείο κινδύνου που ενέχει αυτό το είδος επενδυτικής στρατηγικής. Η ελπίδα είναι ότι σε περίπτωση που ο αγοραστής επιλέξει να αγοράσει την υποκείμενη επένδυση, ο πωλητής θα μπορεί να αποκτήσει την επένδυση σε τιμή χαμηλότερη από την τιμή που αναφέρεται στον αγοραστή. Όταν συμβαίνει αυτό, είναι δυνατό να αποκομιστεί κέρδος από τη συναλλαγή. Προκειμένου να μεγιστοποιηθούν οι πιθανότητες για αυτό το σενάριο, είναι σημαντικό να ερευνηθεί διεξοδικά η απόδοση της υποκείμενης επένδυσης, έτσι ώστε η τιμολόγηση που αναφέρεται ως μέρος της ακάλυπτης επιλογής να καλύπτει όλα τα έξοδα απόκτησης.
Δυστυχώς, η ακάλυπτη επιλογή μπορεί εξίσου εύκολα να οδηγήσει σε απώλεια. Αυτό είναι πιθανό να συμβεί όταν ο πωλητής δεν διερευνήσει σωστά την κατάσταση της υποκείμενης επένδυσης και προσφέρει χαμηλότερη τιμή στον αγοραστή της ακάλυπτης επιλογής. Μια απώλεια μπορεί επίσης να σημειωθεί όταν το δικαίωμα αγοράς που σχετίζεται με την υποκείμενη επένδυση αλλάζει λόγω απρόβλεπτων παραγόντων, όπως πολιτικές αλλαγές ή απροσδόκητες καιρικές συνθήκες. Όταν η μετατόπιση δημιουργεί υψηλότερη ζήτηση για την επένδυση, η αγοραία τιμή θα υπερβεί την τιμή εξάσκησης, απαιτώντας μεγαλύτερη δαπάνη μετρητών για να διασφαλιστεί ο έλεγχος της επένδυσης.
Παρά τους σχετικούς κινδύνους, η ακάλυπτη επιλογή είναι μια κοινή επενδυτική στρατηγική για πολλούς μεμονωμένους και θεσμικούς επενδυτές. Η μέθοδος παράγει μια απόδοση αρκετά συχνά ώστε η ακάλυπτη επιλογή να παραμείνει βιώσιμη στρατηγική σε πολλές αγορές. Ωστόσο, η ακάλυπτη επιλογή δεν συνιστάται για τον αρχάριο επενδυτή, καθώς η αξιολόγηση των πιθανοτήτων επιτυχίας απαιτεί υψηλότερο επίπεδο γνώσης και εμπειρίας με τη διαδικασία επένδυσης.