Οι εξαγορές εταιρειών μπορεί να πραγματοποιηθούν με συνεργασία και αποδοχή ή αρνητικότητα και αγώνα. Εάν και οι δύο εταιρείες συμφωνούν στην εξαγορά, ονομάζεται φιλική εξαγορά. Σε μια φιλική εξαγορά, η εταιρεία Α, για παράδειγμα, θέλει να εξαγοράσει την εταιρεία Β. Εάν το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας Β συμφωνεί με τους όρους της εξαγοράς, αναφέρεται ως φιλική εξαγορά. Ωστόσο, εάν το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας Β απορρίψει την προσφορά, η εταιρεία Α μπορεί να προχωρήσει ούτως ή άλλως σε αυτό που αναφέρεται ως εχθρική εξαγορά.
Είναι εύκολο να φανταστεί κανείς ότι η εξαγορά μιας εταιρείας είναι πάντα αρνητική. Αυτός ο τύπος κατάστασης, ωστόσο, μπορεί να θεωρηθεί θετικός σε πολλές περιπτώσεις. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να υποβληθεί με μια προσφορά συγχώνευσης που είναι για το καλό της εταιρείας και επωφελής για τους εμπλεκόμενους. Σε μια τέτοια περίπτωση, το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας μπορεί να χαρεί να αποδεχθεί την προσφορά και να τη θέσει σε ψήφο μετόχων.
Όταν ένα διοικητικό συμβούλιο εγκρίνει μια εξαγορά, είναι πιθανό οι μέτοχοι της εταιρείας να ψηφίσουν επίσης υπέρ της φιλικής εξαγοράς. Ο ενθουσιασμός με τον οποίο λαμβάνεται μια προσφορά, ωστόσο, συχνά εξαρτάται από το ποσό της προσφοράς εξαγοράς. Οι χαμηλότερες προσφορές εξαγοράς ενδέχεται να αντιμετωπιστούν με μεγαλύτερη αντίσταση.
Πολλές εξαγορές θεωρούνται φιλικές, αλλά οι καταστάσεις μπορεί επίσης να γίνουν εχθρικές. Αυτό συμβαίνει συνήθως όταν το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας δεν εγκρίνει την προσφορά ή οι μέτοχοί της την καταψηφίζουν. Για παράδειγμα, το διοικητικό συμβούλιο μιας εταιρείας μπορεί να πιστεύει ότι μια προσφορά είναι πολύ χαμηλή ή ότι μια εξαγορά θα είναι αρνητική για την εταιρεία και τους εμπλεκόμενους. Όταν μια προσφορά εξαγοράς απορρίπτεται, η εξαγοράζουσα εταιρεία μπορεί να αναγκάσει την εξαγορά αγοράζοντας αρκετή μετοχή της άλλης εταιρείας για να αποκτήσει τον έλεγχο της εταιρείας, χωρίς τη συμφωνία ή την έγκριση του διοικητικού συμβουλίου.
Αξίζει να σημειωθεί ότι μια απορριπτόμενη προσφορά εξαγοράς μπορεί να μην οδηγεί πάντα σε εχθρική εξαγορά. Μερικές φορές οι δύο εταιρείες συμμετέχουν σε διαπραγματεύσεις μέχρι να καταλήξουν σε μια συμφωνία στην οποία μπορούν να συμφωνήσουν. Σε άλλες περιπτώσεις, η εξαγοράζουσα εταιρεία μπορεί να επιθυμεί να εξαγοράσει την εταιρεία μόνο με φιλικούς όρους, επομένως μπορεί να προχωρήσει όταν η προσφορά της απορριφθεί. Στην πραγματικότητα, ορισμένες εταιρείες που αποφασίζουν να προχωρήσουν σε εχθρική εξαγορά αποτυγχάνουν να αποκτήσουν τον έλεγχο της άλλης εταιρείας. Για παράδειγμα, η εξαγοράζουσα εταιρεία μπορεί να αποτύχει να αγοράσει το ποσό των μετοχών που απαιτείται για την εχθρική εξαγορά.